近年坊間流行以股息來揀股，日前公布業績的長江基建 (SEHK:1038) 亦跟貼潮流。長建2019年全年純利按年僅微增0.6%，惟末期息仍增派1.71%至1.78元，全年派息增長1.23%，並且保持了上市23年來持續增加派息之紀錄。長建把這黃金賣點醒目地放了在業績公告最前端，對「收息一族」來說實在相當吸引。
有意投資長建，要先了解這3個重點。
1.投資基建「有辣有唔辣」 長江實業與和黃於2015年進行了世紀大重組，把地產及非地產的投資項目分拆，而長建旗下包括集團在英國、歐洲、澳紐、加拿大及中港的基建業務。
投資基建相當資本密集 (capital-intensive），投資回報期長，雖然盈利看似穩定，但增長空間有限。
長和系在基建的部署，看來是「李超人」把家財世代流傳下去的智者策略；小股東入局，就要想想是否適合自己的投資風格。
2.英國的風險因素 英國是李氏家族「最重錘」投資的海外市場，長建亦不例外。2019年，長建營業額之中，48%來自英國，貢獻約41%的年度溢利。
長建表示 ，集團在英國業務大部份為受規管資產，而這些業務的規管期將於2020至2023年陸續展開，預計新規管期價格會較以前嚴苛。
其實不單如此，英國脫歐已經元氣大傷，最近處理新冠病毒危機之手法令人目瞪口呆，短期內英鎊匯價勢必受壓，中長期英國本土的經濟復甦前景越來越不明朗。長建難以獨善其身，雖然可寄望其他國家業務補救，不過暫時看不出哪個市場可成亮點。
3.減碳大趨勢 「2050碳排歸零」已不再只是環保人士在喊的口號，而是世界各國政府及大型企業的「硬」目標。
從現在至2050年，能源產業將需要由fossil fuels (化石燃料) 逐步過渡到再生能源，期間能源公司需要投入龐大的建設投資。
與此同時，環球政治趨勢使然，各國政府必會更加緊盯著民生有關的收費。
這兩大趨勢，將會壓縮能源產業的利潤。長建大部份業務均與能源有關，未來將需要面對這些龐大的挑戰。
結語 長建派息穩定是事實，而且由於最近股價急挫，收益率更達到6%。早年入貨的長期「粉絲」可以靜制動；至於有意入貨的投資者則別忘考慮上述3項因素。
編輯: Yan
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