創科實業(SEHK: 669) 股價十年漲了十倍，而且業績一向穩健。2019年營業額為76億美元，連續第10年創新高，主要受惠於垂直整合。
電動工具表現依舊強勁 每股收益$0.3367美元比去年增長11.6%，每股股息為$0.1326美元，比去年增長17.0%。在毛利率進一步改善至37.8％的帶動下，2019年下半年股東應佔溢利同比增長10.8％至3.29億美元。集團強調其電動工具業務增長優於整個行業。
2019年存貨週轉天數為101天，較往年多出9天，周轉天數55天，較往年少2天，保持穩定。資本開支上升44.7%，主要用於研發中心和配送中心的建設，相信未來有助公司長遠增長。
管理層曾在2018年表示地板業務可以扭虧爲盈，2018年的營業額和利潤分別為10億和917萬美元。2019年的營業額倒退至8.75億美元，但利潤卻升至1000萬美元。顯示出地板業務的利潤率有比往年進一步提升。 地板業務營業額下降的主要原因是創科為了鞏固在北美的市場地位，2019年撤出了部分歐洲市場，所以投資者不用過份擔心。
疫情對供應影響輕微 筆者相信疫情對創科影響不大。首先公司現時採用的電池主要從馬來西亞採購。
另外，集團先前因貿易戰已預先增加庫存，此舉現時為集團扺消了因疫情而停工的供應鏈。
加上管理層表示集團在中國的工廠產能已恢復至75% （截至3月5日），而且公司在美國、墨西哥和越南都有生產基地，目前定位良好，可抵消疫情帶來的部分影響，有信心2020年業績表現繼續保持穩健。
銷售需求仍穩 在需求方面，到目前為止只有意大利和南韓等市場受到影響。集團主要市場為美國和歐洲，該地區的銷售保持穩定。
集團的最大客戶Home Depot佔總營業額的46.8%，所以投資者也可以留意美國房屋銷售數據，2月的房屋銷售顯示，新屋銷售達76萬間，亦預計全年成屋銷售達554萬間。
銷售電動工具為主的創科在美國的營業額佔集團77.1%，投資者買入創科前除了瞭解公司基本面，亦可綜合美國房地產市場及美國經濟等各種因素作參考。
結語 近期波動的市況為投資者創造買入優質企業持有的機會，筆者相信創科的前景仍然良好，而且集團派息增長亦穩定增長，是投資者可留意的股票。
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