這些投資機構可以穩賺錢，下文詳細介紹。
特斯拉(Tesla) (NASDAQ:TSLA)最近成為市場焦點，因為股價踏入2020年後便狂牛上身。不到兩個月，股價已經大升超過一倍，收高於每股900美元，這使許多投資者都目瞪口呆，紛紛想知道此股之後會有何走勢。
2月中旬，在股價急升之後，特斯拉決定發行新股集資約20億美元。配股價每股767美元，雖然較消息公佈前的股價存在大幅折讓，但這家電動車製造商仍然展示出王者本色，股東爭相以高價搶購特斯拉股票。那些在配股時買入此股的投資者，現在已經有可觀回報，因為股價早已升得更高。
此股的新晉股東當然都已賺到笑，但特斯拉配股，還有其他未必察覺到的贏家：承銷這些股票的金融機構。他們不僅讓客戶享有這家電動車公司大幅折讓的股票，而且公司一點風險也沒有。
誰是特斯拉的承銷商？ 下表列出參與這次配股的承銷商：
| 承銷商的母公司 | 最初獲配股數 | 超額認股權股數 |
| 高盛(Goldman Sachs) (NYSE:GS) | 884,938 | 132,740 |
| 摩根士丹利 (NYSE:MS)( Morgan Stanley ) (NYSE:MS) | 361,363 | 54,204 |
| 巴克萊銀行(Barclays) (NYSE:BCS) | 333,097 | 49,965 |
| 美國銀行(Bank of America) (NYSE:BAC) | 192,567 | 28,885 |
| 花旗集團(Citigroup) (NYSE:C) | 192,567 | 28,885 |
| 瑞士信貸(Credit Suisse) (NYSE:CS) | 192,567 | 28,885 |
| 德意志銀行(Deutsche Bank) (NYSE:DB) | 192,567 | 28,885 |
| 富國銀行(Wells Fargo) (NYSE:WFC) | 192,567 | 28,885 |
| 法國興業銀行(Societe Generale) | 107,767 | 16,166 |
第一行數字表示各承銷商需要尋找買家認購的股份數量。如果承銷商找不到想購買特斯拉股票的買家，他們就要履行合同條款，自己掏腰包認購特斯拉股票，然後以自己的戶口持有此股。
至於第二行數字，就是承銷商有權選擇額外認購的股份數量。按照華爾街市場的慣例，承銷商一般可選擇認購額外15%股票。
承銷商如何行使超額配股權 您可能認為，承銷商單靠超額配股權，已可堪稱無敵，必勝無疑。事實上，如果股價上升，他們可用較低的配股價買入額外股票，即時獲利。如果股價下跌，他們大可選擇不行使超額配股權。這種情況下，他們雖然不能賺取額外利潤，但也不用蝕本。
然而，承銷商一般做法，反而是無論如何都銷售較多股份。舉例說，高盛大概不會只銷售最初獲配的884,938股股份，而是大部分甚至全部132,740股額外股票。這相當於沽空股票，但超額配股權可保障承銷商免受損失。具體來說，有以下兩個可能出現的劇本：
- 如果股價在配股後上升，承銷商仍然會為客戶提供額外的股份，但不必以較高市價買入，而是行使超額配股權，直接以配股價從發行股份的公司獲取更多股份。承銷商最終不會從股價上升中獲利，卻可從中賺取佣金。
- 如果股價下跌，則承銷商可從公開市場買入股價較低的股份，將之交付客戶。這就為承銷商帶來潛在利潤，如果股價一直低於配股權，他們大可選擇任由超額配股權過期。
以特斯拉為例，股價大升令人矚目，很容易教人忽略這家電動車公司配股背後那些承銷商，不知道原來他們有必勝的賺錢方法。
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