這家圖像處理晶片製造商的估值已經高得驚人。 NVIDIA(NASDAQ:NVDA)最近公佈的季度業績遜預期。上季收入和盈利雙雙下滑，前景亦較預期看淡，這使NVIDIA股價目前的估值偏高。那麼投資者是否就不應沾手NVIDIA股票呢？我們便來找出答案。
深入分析NVIDIA的業績表現 NVIDIA的收入和盈利過去幾季雖然都未如理想，但情況將會好轉。公司現時對本季的前景看法或者較預期低，但業績有望回復增長。
NVIDIA預計2020財年第四季收入為29.5億美元，較去年同期的22億美元增長34%。這家晶片製造商收入增長驚人，公司歸功於遊戲和數據中心業務的強勁需求。兩項業務上季均延續亮麗增長，有賴NVIDIA在產品開發方面的措施，加上終端市場需求殷切，前景看來更加好。
舉例說，遊戲業務正出現令人驚喜的轉機。據研究機構Jon Peddie Research的數據，在2019年第三季，NVIDIA在獨立式圖像處理器(GPU)市場延續亮麗表現，市場份額增加5個百分點。
這裡值得指出一點，勁敵Advanced Micro Devices(AMD)雖然推出全新圖像處理卡，但NVIDIA的市場份額仍能擴大。截至第三季止，NVIDIA在獨立式GPU市場份額迫近73%，全賴下一代GPU的貢獻，NVIDIA有望保持這種王者地位。
據《台北時報》(Taipei Times)上月報導，NVIDIA下一代GPU將建基於7納米製造標準，將提升圖像處理性能達50%，同時耗電量減半。這條產品線對NVIDIA相當有利，將可推動公司搶佔高速增長的遊戲型筆記本電腦市場。
與一般電腦相比，遊戲型筆記本電腦耗電量往往較大，因為需要更強的運算能力執行遊戲，這會使電池壽命更短。如果NVIDIA推出的GPU能夠減少電量消耗，同時提升運算能力，那麼就能成為遊戲型筆記本電腦代工生產商(OEM)的首選。
據第三方研究預測，遊戲型筆記本電腦市場到2023年的年增長率將達22%。NVIDIA因此迎來利好因素，因為公司早已在這方面大展拳腳。遊戲型筆記本電腦是NVIDIA在第三季的重要增長引擎，公司的合作夥伴便推出了130多款相關筆記本電腦。
因此，不難看到遊戲型筆記本電腦今年將推動NVIDIA的遊戲業務更上層樓。
NVIDIA數據中心業務起飛 NVIDIA的數據中心業務上季大放異彩，這要歸功於雲端人工智能(AI)應用不斷增長。公司數據中心業務的收入按季增長近11%，由於以下幾個原因，有望還會持續增長。
首先，據第三方機構估計，超大數據中心市場到2024年預計複合年增長率有望達24%。NVIDIA已從這個市場的高速增長受惠，旗下Tesla GPU專門用於數據中心，第三季出貨量創下歷史新高。
推動NVIDIA數據中心業務收入持續增長的第二個原因，就是據報公司現正採取措施，致力鞏固在超大數據中心市場的龍頭地位。據Next Platform報導，印第安納大學一台裝有下一代Tesla GPU的超級電腦，運算性能有望提高70%至75%。
這對公司絕對大為有利，因為NVIDIA專用於數據中心的GPU性能更強大，有助公司繼續在行業跑出，為未來長期增長奠定穩固基礎。
NVIDIA估值應不成問題 NVIDIA兩大業務前景看俏，因此若想買入此股，不應因為目前估值而卻步。我們已經看到，NVIDIA的收入有望在本季顯著增長，交出令人矚目的好成績，更重要是這家晶片製造商有望保持這種增長動力。
根據雅虎財經(Yahoo! Finance)編制的分析師預測，公司在本財年（剛剛開始）的收入預計將增加超過19%。公司的盈利預計將從截至上個財年止的每股5.57美元大升至每股7.26美元。因此，此股預測市盈率為33倍，估值看來就更合理，投資者若想尋找有潛力的增長股，應對NVIDIA多看幾眼。
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