智通財經APP獲悉，歐洲央行將於北京時間12月12日21:15公佈利率決議。在通脹接近2%的目標水平的情況下，歐洲央行預計將實施年內的第四次降息，以緩解利率對該地區陷入困境的經濟的限制性。
接受調查的分析師多數預計，歐洲央行週四將再次降息25個基點，這意味着存款機制利率將降至3%。不過，摩根大通分析師認爲歐洲央行週四將降息50個基點，原因是近期數據表明經濟增長和通脹走軟。
歐洲央行官員們當然對經濟發展前景感到擔憂，一些人擔心經濟持續低迷可能會導致通脹降至目標以下。他們還在努力應對德國和法國政局的動盪，並試圖評估即將重返白宮的特朗普的經濟議程將如何影響歐洲以及美聯儲。
在這種背景下，政策制定者們傾向於逐步降低借貸成本。歐洲央行將在週四公佈利率決議的同時公佈新的季度預測，這些預測可能表明，2025年歐元區通脹和經濟都將走弱。
利率
當歐洲央行將第三次降息時間提前到10月時，歐元區的經濟形勢看起來非常糟糕，以至於官員們爭論是否必須隨後降息50個基點以避免落後於曲線。隨着歐元區第三季度GDP數據好於預期，這一爭論有了結果，僅有少數政策制定者呼籲在12月大幅降息。
投資者幾乎已經停止對歐洲央行降息50個基點的風險進行定價，儘管他們認爲歐洲央行有可能在下次會議上採取這一舉措。經濟學家預計，歐洲央行將連續降息25個基點，直至存款機制利率降至2%。
即便是持鷹派立場的歐洲央行政策制定者也同意，本週四的降息不會是最後一次。歐洲央行可能會調整其政策聲明中的措辭，尤其是目前表示將“在必要時保持政策利率足夠嚴格”的部分。不過，歐洲央行希望保持靈活性，不太可能偏離其“逐次會議”做出決定的方式。
政策制定者也開始展望未來，就利率是否必須降至中性水平以下表明立場。包括法國央行行長Francois Villeroy de Galhau、意大利央行行長Fabio Panetta在內的歐洲央行管委會成員表示，應該考慮這一點。而歐洲央行執委會成員Isabel Schnabel則警告不要走得太遠，因爲在經濟正更多地受到貨幣政策無力應對的結構性問題拖累的情況下，走得太遠可能會浪費寶貴的政策空間。
經濟預測
歐洲央行長期以來一直寄希望於工資上漲和家庭支出增加來推動經濟復甦。今年9月，歐洲央行預計2025年、2026年的經濟增長率將分別爲1.3%和1.5%，高於今年的0.8%。
然而，最近的PMI數據顯示，歐元區製造業的萎靡正蔓延至服務業。這導致歐洲央行在9月做出的預測看起來過於樂觀。大多數分析師預計，歐洲央行對2025年的經濟增長預測將被下調。
至於通脹，分析師預計，歐洲央行將下調對2024年和2025年的通脹預測，而2026年的通脹率可能會保持在2%的平均水平。數據顯示，上個月，歐元區通脹小幅升至2.3%，但總體上被認爲得到了控制。
這輪預測的一個明顯缺點是其沒有包含的內容，例如，與美國的潛在貿易衝突、以及德國和法國的財政影響。不過，這可以通過探索其他情景來解決，就像歐洲央行過去有時做的那樣。
法國政局動盪
法國議會未能就預算案達成一致給法國債券市場帶來了新的動盪，收益率一直升至與希臘債券相當的水平。這引發了人們的猜測，即歐洲央行可能會動用它在2022年創建的緊急債券購買工具。
在被問及使用這一緊急工具的前景時，德國央行行長Joachim Nagel表示，該工具的目的不是遏制反映政治發展的動向。如果這個話題的歐洲央行公佈利率決議後的新聞發佈會上出現，歐洲央行行長拉加德可能會提出類似的觀點。