智通財經APP獲悉，中金公司發佈研報稱，截至本週三(11月27日)，主被動外資繼續流出中國市場，且規模放緩；全球資金面上，印度市場流出收窄，美股流入收窄，日股流出收窄。其中，互聯互通方面，本週北向資金日均成交規模較上週收窄，南向資金流入放緩；全球股票和債券市場加速流入，貨幣市場加速流出；美股流入收窄，新興市場加速流出。
中金公司主要觀點如下：
國內資金面，主被動外資流出有所放緩。
在經歷了過去兩週受海外地緣擾動和國內政策預期降溫影響下的大幅回調後，本週市場有所企穩，主要是得益於臨近年底經濟工作會議政策預期的升溫，海外“特朗普交易”的降溫，美債利率和美元從高位都有所回落。這一背景下，外資流出亦整體規模收窄。其中，主動外資流出8.5億美元，與上週基本持平；被動外資流出中資股則大幅收窄至12億美元(vs. 上週流出32.6億美元)。該行此前強調，短期外部擾動因素增多，不排除波動進一步放大，但總體震盪格局仍是該行的基準假設。
往前看，建議關注12月中央經濟工作會議、特朗普政策相關進展等幾個關鍵節點對當前市場預期的驗證，短期以謹慎爲主，但更大的波動也可能會帶來更多刺激的支持，也會提供再介入時機。從配置比例上看，10月海外主動基金低配中資股比例進一步從9月底的0.9%再度升至1.2%，接近今年4月底水平，與過去幾周主動外資流出規模更大一致。
全球資金面，印度市場流出收窄，美股流入收窄，日股流出收窄。
截至本週三(11月21日-11月27日)，印度市場主動外資流出收窄至2.9億美元(vs. 上週流出4.7億美元)，美股本週流入收窄至15.4億美元(vs. 上週流入23.0億美元)，日本股市流出收窄至0.2億美元(vs. 上週流出6.6億美元)。
中國市場：主被動外資繼續流出；南向流入放緩
海外資金：EPFR顯示主被動外資流出中國市場放緩。
截至本週三(11月21日-11月27日)，A股主動外資流出2.7億美元(vs. 上週流出2.8億美元)，被動資金流出6.5億美元(vs. 上週流出16.9億美元)；與此同時，港股和ADR海外資金整體流出11.3億美元(vs. 上週流出21.1億美元)，其中主動資金流出5.8億美元(vs. 上週流出5.4億美元)，被動資金流出5.5億美元(vs. 上週流出15.7億美元)。
互聯互通資金：北向資金自8月16日起停止披露淨買入金額，本週日均成交額收窄。
本週(11月25日-11月29日)北向資金日均成交金額達1,872億元，小於上週的2,148億元成交金額。個股方面，寧德時代、東方財富、中信證券、貴州茅臺和比亞迪等標的成交規模最大。
南向流入收窄，多元金融板塊流出最多。
本週(11月25日-11月29日)南向資金總計流入244.3億港幣，日均流入48.9億港幣，較上一週日均流入56.7億港幣收窄。行業層面，多元金融等板塊上週南向資金流出最多。個股方面，南向上週最青睞阿里巴巴、中國移動和中海油等，但賣出美團、港交所和中國人壽等。
全球市場：全球股票和債券市場加速流入，貨幣市場加速流出；美股流入放緩，新興市場加速流出
跨市場和資產：美股流入收窄，新興市場流出擴大。
主動外資上看，美股本週流入收窄至15.4億美元(vs. 上週流入23.0億美元)，發達歐洲流出收窄至23.3億美元(vs. 上週流出25.0億美元)，日本股市流出收窄至0.2億美元(vs. 上週流出6.6億美元)，新興市場流出增加至23.9億美元(vs. 上週流出22.8億美元)。整體上看，全球股票和債券市場加速流入，貨幣市場加速流出。
配置比例：截至10月30日，投資方向爲全球的主動基金對中國配置比例低於基準約0.21ppt，較9月底的低配0.16ppt小幅擴大。
較2024年9月，配置比例上，投資方向爲全球的主動基金對美國(+1.66ppt)、巴西(+0.13ppt)增配較多，英國(-0.45pt)、日本(-0.34ppt)減配較多；超低配比例上，10月美國(+0.7ppt)、法國(+0.13ppt)、巴西(+0.03ppt)超低配比例上行較多，德國(-0.22pt)、日本(-0.19ppt)、中國(-0.05ppt)等超低配比例下滑較多。地區類型上看，管理人來自歐洲的基金爲整體流出主力；
板塊層面看，海外資金對中國醫療保健、消費、半導體及硬件、資本品超配，對互聯網、金融及房地產低配。