智通財經APP獲悉，華金證券發佈研報稱，近日，中文在線日本子公司COLJAPAN推出的短劇應用UniReel正式上線，由日本電視臺製作的第一部原創短劇在UniReel同步播出。根據《2024短劇出海行業報告》數據，2022年8月到2024年6月期間，100餘款短劇應用的內購收入總值達到2.52億美元，整體呈增長趨勢。出海短劇在2022年11月迎來首個增長高峯後，並在2023年1月及2023年7月達到最大增幅，後增速雖有波動但整體保持正增長趨勢。
華金證券主要觀點如下：
微短劇海外市場頗具潛力，深耕各地域積極推廣
根據《2024短劇出海行業報告》數據，2022年8月到2024年6月期間，100餘款短劇應用的內購收入總值達到2.52億美元，整體呈增長趨勢。出海短劇在2022年11月迎來首個增長高峯後，並在2023年1月及2023年7月達到最大增幅，後增速雖有波動但整體保持正增長的趨勢。
海外市場以英語爲主要語言的地區內購收入在全球市場約佔七成，呈現斷層式領先其次是日語、印尼語，分別佔到總內購收入的5%和3%。從基礎用戶數量，日語地區和印尼語地區僅憑藉有限的基礎用戶數位列全球內購收入排名前三，市場具備較大潛力。廣告投放支出與爆款劇集均對下載量及內容收入有促進作用。
根據SensorTower數據，7月初基於《FatedtoMyForbiddenAlpha》的熱門廣告素材在TikTok上的流量和花費極速上漲，與《ReelShort》下載量的首次激增相吻合，成爲《Reelshort》打開美國市場的關鍵節點。
國內市場穩定發展，各平臺調整分成策略促進內容端發展
根據《中國微短劇行業發展白皮書(2024)》數據，2024年我國微短劇市場規模將達504.4億元、同比增長34.90%，而內地電影全年總票房預計爲470億元。預計到2027年，我國微短劇市場規模將超過1000億元。截至2024年8月，長短視頻平臺已有900部微短劇上線，預計全年上線部數將達1350部，預計同比增長27.5%。小程序和App平臺共上線微短劇22615部。老劇復投成新趨勢，2024年1-8月月均有8000餘部老劇在投。每月參與投流的微短劇數量穩步提升。
各平臺分成策略持續調整：
愛奇藝，11月11日起劇集及橫屏短劇分賬合作模式提高基礎分賬單價，亦將作品分賬有效時長表現納入定價考量標準。
騰訊，10月在原有分賬策略基礎上增加會員拉新激勵，同時新增“優秀作品激勵計劃”和“深度合作廠牌激勵計劃”。
優酷，自10月8日起短劇S級單價定爲16元、A級單價定爲8元，同時引入新指標以激勵佳作。
抖音，在付費模式短劇中創作者和平臺將按7：3的比例分配收益，將收益傾斜於內容創作者。通過星圖或內容合作平臺推廣的短劇收益，創作者將享有99%的分成，平臺方僅佔1%。平臺通過壓縮自身短期收益空間，換取優質內容的長期發展。
投資建議：國內外微短劇市場穩定擴張，各平臺積極佈局促進內容多樣性構建生態。建議關注：中文在線(300364.SZ)、捷成股份(300182.SZ)、海看股份(301262.SZ)、掌閱科技(603533.SH)、華策影視(300133.SZ)、引力傳媒(603598.SH)、藍色光標(300058.SZ)、因賽集團(300781.SZ)、快手-W(01024)等。
風險提示：市場發展低於預期、觀衆喜愛程度低於預期、宏觀經濟與政策的不確定性等。