FX168財經報社(北美)訊 當選總統唐納德·特朗普（Donald Trump）勝選後推動的股市反彈，可能會對美聯儲首選的通脹指標——個人消費支出價格指數（PCE）產生上行壓力，從而導致利率維持在高位。
大選後的股價飆升將反映在PCE指數的投資組合管理和投資諮詢服務類別中，該類別與市場波動緊密相關。這一類別的變化直接影響美聯儲的政策決定，因爲它屬於服務通脹的關鍵指標，而服務通脹是美聯儲官員密切關注的核心部分之一。
服務通脹一直是整體PCE指數中相對頑固的組成部分。根據將於週三發佈的數據，10月PCE指數環比預計上漲0.2%，同比上漲2.3%。Employ America執行董事斯坎達·阿瑪納斯（Skanda Amarnath）估計，與疫情前趨勢相比，股市影響佔據核心服務通脹超額部分的三分之一以上。
「要麼股市需要調整，要麼美聯儲可能被迫放緩降息步伐，並採取更偏鷹派的立場，」阿瑪納斯表示。「如果本月股市出現更大幅度的調整，那麼很多問題就會變得更加簡單。」
特朗普當選引發「特朗普交易」熱潮
標普500指數在11月5日總統選舉前因押注特朗普勝選而上漲，並在其勝選後創下歷史新高。投資者爭相進入所謂的「特朗普交易」（Trump Trade），押注當選總統將在明年1月重返白宮後實施有利於商業的政策。
經濟學家對週三（11月27日）發佈的PCE數據中投資組合管理類別的表現已有相當準確的預測。這是因爲PCE使用了與另一項政府月度生產者價格報告類似的來源數據。該報告顯示，10月投資組合管理費環比上漲3.6%，創六個月以來最高漲幅。
該類別於2000年代早期被引入政府價格分析，其依據是共同基金和資產管理公司因提供投資諮詢服務而獲得的收入變化。由於股市表現越好，資產管理公司獲得的費用越高，該類別通常與股市表現呈現約一個月的滯後關係。
PCE中這一部分佔整體籃子約1.5%的權重，雖然不大，但在市場出現顯著波動時足以影響整體通脹水平。
「股市動能可能會在特朗普政府明年爲商業提供更寬鬆條件的預期下，持續成爲通脹的一個來源，」彭博經濟學家 艾麗扎·溫格（Eliza Winger） 和 埃斯特爾·歐（Estelle Ou） 在上週的一份報告中寫道。
美聯儲政策立場：謹慎降息
美聯儲官員表示，只要勞動力市場保持穩健、經濟繼續向前發展，他們就不急於進一步降息。
儘管特朗普的政策議程可能對商業有利，但其可能重新點燃通脹的擔憂，可能成爲美聯儲採取剋制行動的另一個原因。
至於股市上漲可能繼續推高通脹的風險，花旗集團經濟學家維羅妮卡·克拉克（Veronica Clark）表示，政策制定者可能會淡化近期市場波動的影響。
「這並非完全可以忽視的因素，」克拉克表示。「但這一部分的強勢並不會對美聯儲官員構成重大擔憂——部分原因是它波動性很大，最終會出現回落。」