FX168財經報社(北美)訊 週一（11月11日），美國股市大幅上漲，人們在社交媒體 X 上拋棄本傑明·格雷厄姆的經典著作《聰明的投資者》的惡搞圖像再次流行起來。
《聰明的投資者》被扔進垃圾桶的梗已經成了當某些交易的漲幅如此之大，以至於傳統投資理念難以解釋的時候的標誌。比如曾經的「迷因股」狂潮或大流行後迅速上漲但隨之回落的其他交易。
週一，比特幣首次突破每枚 88,000 美元，帶動了加密貨幣相關股票的上漲。提供加密貨幣交易的 Coinbase（COIN）在過去五天裏股價上漲了超過 70%。
不僅是加密貨幣，特斯拉的股價在過去五天內也上漲了超過 50%。人工智能公司如 Palantir 的股價也飆升，五天內上漲了近 50%。許多這樣的漲幅都屬於所謂的「特朗普交易」，即受總統政策預期利好影響的市場板塊紛紛走高。
但如此大幅的波動表明這裏不僅僅是基本面的作用：這明顯顯示出 2024 年股市上漲中的「害怕錯失機會」（FOMO）情緒依然強烈。
標準普爾 500 指數今年迄今上漲了大約 26%，市場參與者對跑輸基準的擔憂顯而易見。上週表現最好的資產包括一些之前被認爲被低估的市場板塊，如小盤股。羅素 2000 指數在五天內上漲了將近 10%。
「我們可能正在看到年底追逐行情的開端，」TPW Advisory 創始人 Jay Pelosky 在接受雅虎財經採訪時表示。「主動管理者往往表現不佳，其原因之一就是上週這種行情，如果手頭有現金，市場強勢上漲就會導致你表現落後。因此，現在的設置就是年終追逐的節奏。」
華爾街策略師們也加入了這場追逐。雅虎財經關注的三位策略師自 11 月 6 日選舉結果公佈以來，已提高了對未來幾個月標準普爾 500 指數走勢的預測。
「未來將充滿樂觀情緒，」Evercore ISI 的股票、衍生品和量化策略團隊負責人 Julian Emanuel 在週三晚間給客戶的報告中寫道。「當選總統特朗普將快速推行政策舉措，股市將迅速作出反應。」
Emanuel 提到「公衆重新參與投機」的現象，並引用比特幣和特斯拉的漲幅，支持標準普爾 500 指數在 2025 年 6 月底達到 6600 點的預期。
奧本海默的 John Stoltzfus 提出了類似的觀點，將他對 2024 年底的目標從 5900 點上調至 6200 點。
Stoltzfus 提高市場預測並未伴隨盈利預期的上調，暗示指數估值將繼續膨脹。FactSet 上週五的研究顯示，標準普爾 500 指數目前的市盈率是 2025 年收益預期的 22.2 倍，遠高於五年平均的 19.6 倍和二十年平均的 15.8 倍。策略師們常說高估值本身並不是賣出的理由。正如 Evercore 的 Emanuel 最近所寫，「高估往往會持續上漲，伴隨着更大的收益。」
Yardeni Research 的總裁 Ed Yardeni 在週一給客戶的報告中表示，他預計標準普爾 500 指數將在 2024 年底達到 6100 點，2025 年達到 7000 點，並在本世紀末達到 10000 點，受市場「動物精神」激發的推動。
Yardeni 補充道，這種上漲可能「爲大漲之後的崩盤鋪平道路」。
但目前尚未看到導致這種下行的催化劑。雖然頑固的通脹數據讓投資者懷疑美聯儲是否會停止降息，但 Yardeni 認爲，只要投資者繼續看到穩定的盈利增長預期並且衰退擔憂減輕，估值就可以保持高位。
「我們並不是說本世紀餘下的時間不會發生衰退，」Yardeni 寫道。「然而，我們注意到，儘管 2022 年至 2024 年期間貨幣政策顯著收緊，卻並未發生衰退。爲什麼在餘下的‘咆哮的 2020 年代’中會發生衰退？」
暫且拋開比特幣或特斯拉的短期波動。如果 Yardeni 的預期正確，標準普爾 500 指數到 2030 年將飆升至 10000 點，這將意味着標準普爾 500 指數年均回報率超過 11%，與過去 100 年的長期平均水平一致。
如果這是你害怕錯過的機會，那也許就是值得追逐的唯一一種「害怕錯過的機會」。