智通財經APP獲悉，光大證券發佈研報稱，全國統一醫保系統平臺和大數據賦能商業健康保險，或推進支付方式多元化進程。近期醫保政策頻出，其背後折射的是中國的醫改已經進入深水區，觸及到支付制度的深層結構，過往的院內利益關係和社會結構將被重塑。預付制度的逐步推進有望改善產業鏈的整體賬期，其中流通企業受益較爲直接。而多元化支付結構的建立，將打開創新藥、創新器械的新放量空間。
事件：
1) 2024 年11 月7 日，國家醫保局召開醫保平臺數據賦能商業健康保險發展座談會；
2) 2024 年11 月11 日，國家醫保局辦公室 財政部辦公廳印發《關於做好醫保基金預付工作的通知》。
光大證券主要觀點如下：
全國統一醫保系統平臺和大數據賦能商業健康保險，推進支付方式多元化進程。
國內醫療市場的支付方主要是以基本醫保爲核心，商業健康險的國內發展在過往相對較爲缺位，而其中一個重要原因就是醫療數據的匱乏。
醫保系統平臺具有全國統一、廣泛覆蓋、標準規範和醫保大數據規模大、結構好、更新快等優勢，積極賦能商保加快發展，不斷完善“1+3+N”多層次醫療保障體系建設，有望讓保險公司獲得實時、全面的數據支撐，更好地設計商業健康險產品，增加對人民羣衆的保險覆蓋範圍，推進支付方式多元化的進程，在臨牀醫療場景中開闢新的支付渠道，打開創新藥、創新器械產品的銷售增量空間。
醫保預付制度提高醫保資金使用效率，緩解醫療機構墊資壓力。
預付金是醫保部門預付給定點醫療機構用於藥品和醫用耗材採購等醫療費用的週轉資金，不得用於醫療機構基礎建設投入、日常運行、償還債務等非醫療費用支出。藥品和醫用耗材集中帶量採購醫保基金專項預付按原規定執行。符合條件的定點醫療機構於每年度1月上旬自願向統籌地區醫保部門申請預付金。醫保部門審覈後商財政部門確定預付醫療機構範圍及預付金規模，原則上於每年第一季度結束前按規定向定點醫療機構撥付預付金。
醫保預付制度執行之後，有望有效緩解相應地區的醫療機構資金壓力，進而改善其採購藥品和耗材等渠道的企業賬期狀況，利於醫療機構-醫藥流通-醫藥製造的現金流鏈條整體向好發展。
投資建議：
建議關注國藥控股(01099)、上海醫藥(601607.SH)、華潤醫藥(03320)、九州通(600998.SH)等；
建議關注恆瑞醫藥(600276.SH)、信達生物(01801)、百濟神州-U(06160)、惠泰醫療(688617.SH)、微電生理-U(688351.SH)、心泰醫療(02291)、魚躍醫療(002223.SZ)、三諾生物(300298.SZ)等。
風險分析：政策推進不及預期的風險；羣衆投保意願低於預期的風險。