智通財經APP獲悉，海通國際發佈研報稱，據中汽協會統計數據數顯，10月汽車產銷分別完成299.6萬輛和305.3萬輛，環比分別增長7.2%和8.7%，同比分別增長3.6%和7%。在滲透率方面，10月新能源乘用車的廠商批發滲透率爲50.1%，零售滲透率爲52.9%，較2023年10月的滲透率分別提升14和15個百分點。隨着國家報廢更新政策及各地方以舊換新置換政策在10月全面發力，大力拉動車市增長，疊加“十一”黃金週效應，10月車市呈高速增長態勢，“銀九金十”效果顯著，預計置換等補貼政策有望帶動全年銷量實現上漲。
海通國際主要觀點如下：
10月汽車產銷環比同比雙增長
根據中汽協會數據公衆號，10月汽車產銷分別完成299.6萬輛和305.3萬輛，環比分別增長7.2%和8.7%，同比分別增長3.6%和7%。1-10月，汽車產銷分別完成2446.6萬輛和2462.4萬輛，同比分別增長1.9%和2.7%，汽車產量增速較1-9月收窄0.01個百分點，銷量增速擴大0.36個百分點。
10月，乘用車產銷分別完成270.6萬輛和275.5萬輛，環比分別增長8.2%和9.1%，同比分別增長7.7%和10.7%；1-10月，乘用車產銷分別完成2134.9萬輛和2143.4萬輛，同比分別增長3%和3.7%。
10月，商用車產銷分別完成29萬輛和29.8萬輛，產量環比下降1.5%，銷量環比增長5%；同比分別下降23.3%和18.3%，其中貨車產銷分別完成24.6萬輛和25.5萬輛，產量環比下降1.3%，銷量環比增長5.3%，同比分別下降26%和20.9%；客車產銷分別完成4.4萬輛和4.3萬輛，產量環比下降2.4%，銷量環比增長3.3%，產量同比下降3.8%，銷量同比增長1.5%。
1-10月，商用車產銷分別完成311.7萬輛和319萬輛，同比分別下降5.1%和3.4%，其中貨車產銷分別完成271.4萬輛和278.6萬輛，同比分別下降6.2%和4.4%；客車產銷分別完成40.3萬輛和40.4萬輛，同比分別增長2.6%和4%。
10月乘用車零售與批發銷量均實現同、環比增長
根據乘聯會公衆號數據，10月乘用車生產264.5萬輛，同比增長7.6%，環比增長9.1%，較2023年的歷史同期高點245萬輛高出20萬輛；廠商批發273.2萬輛，同比增長11.5%，環比增11.3%，環比增長7.2%，2024年以來累計零售1783.5萬輛，同比增長3.2%。海通國際認爲，隨着國家報廢更新政策及各地方以舊換新置換政策在10月全面發力，大力拉動車市增長，疊加“十一”黃金週效應，10月車市呈高速增長態勢，“銀九金十”效果顯著，預計置換等補貼政策有望帶動全年銷量實現上漲。
10月新能源乘用車零售滲透率爲52.9%
根據乘聯會公衆號數據，10月新能源汽車批發達到136.9萬輛，同比增長55.2%，環比增長11.2%，2024年1-10月批發927.9萬輛，同比增長36.5%；零售達到119.6萬輛，同比增長56.7%，環比增長6.4%，2024年1-10月零售832.7萬輛，同比增長39.8%。
在滲透率方面，10月新能源乘用車的廠商批發滲透率爲50.1%，零售滲透率爲52.9%，較2023年10月的滲透率分別提升14和15個百分點。在品牌結構方面，10月自主品牌新能源車批發滲透率65%，豪華車中的新能源車滲透率35%，而主流合資品牌新能源車滲透率僅有6%。
在出口方面，10月總體汽車出口延續了強勢增長特徵，其中乘用車出口(含整車與CKD)58.5萬臺，同比增長11%，環比下降4%，其中新能源車佔出口總量的27.1%，較同期下降1.0個百分點，1-10月乘用車累計出口399.1萬輛，同比增長30%。海通國際認爲，全球乘用車市場正處於電動智能化加速滲透階段，國內自主品牌主機廠及產業鏈在電動智能領域具備一定的領先優勢，2024年新能源汽車出口有望維持亮眼表現並持續貢獻增量。
投資建議：2024年中國汽車市場有望繼續保持穩中向好的發展態勢，持續看好2024年汽車行業。建議關注濰柴動力(000338.SZ)、中國重汽(000951.SZ)、奧福環保(688021.SH)、駱駝股份(601311.SH)、比亞迪(002594.SZ)、長城汽車(601633.SH)、保隆科技(603197.SH)、華陽集團(002906.SZ)、伯特利(603596.SH)、德賽西威(002920.SZ)、拓普集團(601689.SH)、貝斯特(300580.SZ)、繼峯股份(603997.SH)、華依科技(688023.SH)、文燦股份(603348.SH)和滬光股份(605333.SH)等。
風險提示：國內經濟增速不及預期；原材料價格大幅波動；海外需求恢復不及預期；匯率大幅波動。