智通財經APP獲悉，11月7日，中國海關總署公佈進出口數據顯示，10月大宗商品進口量多數上漲，大豆、天然氣、煤及褐煤漲幅居前。其中，鐵礦石、煤炭進口量保持高位，煤炭進口量連續第四個月保持在4500萬噸以上。中信證券認爲，四季度中後期，在季節性因素以及政策預期下，預計煤價或以穩爲主，疊加政策因素或推動紅利風格進一步演繹，板塊短期或進入新一輪反彈。相關標的：南戈壁(01878)、兗煤澳大利亞(03668)、中煤能源(01898)、中國神華(01088)。
2023年，由於進口煤相比內貿煤具備價格優勢，疊加進口零關稅政策，中國全年煤炭進口量達約4.74億噸，同比大增61.8%，創下歷史新高。此前，國內煤炭進口最高歷史紀錄是2013年創下的3.27億噸。
今年以來，中國煤炭進口延續快速增長態勢，11月7日，中國海關總署公佈進出口數據顯示，10月大宗商品進口量多數上漲，大豆、天然氣、煤及褐煤漲幅居前。其中，鐵礦石、煤炭進口量保持高位，煤炭進口量連續第四個月保持在4500萬噸以上。
國內方面，四季度，“迎峯度冬”用煤旺季來臨，國內煤炭主產區生產積極性較高，煤炭進口持續保持高位。據中國煤炭工業協會新聞發言人張宏介紹，東北地區迎來供暖季節，煤炭需求增加，全國煤礦產能持續釋放。煤礦生產處於高位，進口煤幅增加，爲今冬明春煤炭保供工作奠定了堅實基礎。
國際方面，受地緣政治，以及印度、東南亞等主要耗煤國需求增長等影響，全球煤炭消費將維持高位。根據國際能源署預測，2024年全球煤炭產量89.39億噸，將同比微降0.3億噸，供給小幅減少。
國泰君安表示，2024年在整個需求下行壓力加大的背景下，煤炭價格顯示出了超預期的價格韌性，體現出供求的穩定性。展望2025年，動力煤價格的整體波動區間可能會進一步收窄，維持紅利的投資思路；而焦煤端，2024年行業的最底部已被驗證，2025年下游鋼鐵需求在政策拉動下有望復甦，焦煤或成爲煤焦鋼產業鏈中最具彈性的品種。
山西證券研報指出，展望後期，穩經濟政策四季度發力疊加供暖需求，預計工業用電及非電用煤需求仍有增長空間。今年第三季度動力煤價格略有波動，焦煤季度長協價在9月出現下調。在煤價弱穩的背景下，煤炭公司業績呈現分化，部分權重公司業績超預期。
中信證券認爲，四季度中後期，在季節性因素以及政策預期下，預計煤價或以穩爲主，疊加政策因素或推動紅利風格進一步演繹，板塊短期或進入新一輪反彈。
相關概念股：
南戈壁(01878)：南戈壁是一家在多倫多和香港上市的煤炭供應商，主要致力於煤炭的生產、物流和銷售，其主要經營地在距離中國與蒙古邊境46公里的蒙古敖包特陶勒蓋煤礦。
兗煤澳大利亞(03668)：兗煤澳大利亞近日發佈公告，截至9月底止第三季，按100%基準計，原煤產量爲1,750萬噸，同比升9%；權益原煤產量爲1,320萬噸，同比升9%。商品煤產量爲1,320萬噸，同比升9%； 權益商品煤產量爲1,020萬噸，同比升10%。期內，權益煤炭銷量爲1,040萬噸，同比升20%。平均煤炭銷售價格爲每噸170澳元，同比跌14%。
中煤能源(01898)：中煤能源公佈2024年第三季度業績，營業收入約474.28億元，同比增長1.2%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約48.26億元，同比減少0.6%，環比則微增0.2%；扣非歸母淨利潤爲47.7億元，同比減少1%，環比微增0.1%。
中國神華(01088)：中國神華近日舉行2024年第三季度業績交流會。公司在新能源方面的投資結合自身特點和產業佈局，正在加大力度。目前，公司的新能源投資規劃在建和投運的裝機容量超過406萬千瓦，最新投產的數據爲76萬千瓦，預計今年年底新能源裝機規模可能突破100萬千瓦。雖然佔總資產和營收比例較低，但這是公司在綠色轉型和傳統能源與新能源聯合運轉方面的積極突破。