智通財經APP獲悉，華福證券發表研報稱，2024年第三季度，安費諾(APH.US)實現銷售額40.4億美元，超出上季度指引37-38億美元區間上限。在業績後電話會中公司表示，與AI相關的任何產品其表現都非常強勁，銷售給AI的產品佔整體同比增長50%以上，環比增長亦基本相同。此外，由於單臺GB200NVL72服務器224GDAC銅纜需求量約爲4755米左右，在GB200打開近70億美元高速通信銅纜的背景下，相關產品有望在數據中心網絡互連應用中加速滲透，面對廣闊市場空間，國內相關供應商將深度受益。
銷售增長中AI貢獻顯著，驅動安費諾24Q3超預期
2024年第三季度，安費諾實現銷售額40.4億美元，超出上季度指引37-38億美元區間上限，同比增長26%，有機增長15%。當季調整後攤薄EPS達到0.5美元，超出上季度指引0.43-0.45美元區間上限，同比增長28%。公司在業績後電話會中表示，與AI相關的任何產品其表現都非常強勁，銷售給AI的產品佔整體同比增長50%以上，環比增長亦基本相同。具體到訂單環節來看，受益於IT數據通信市場的強勁增長，24Q3訂單額達到40億美元，同比增長39%，環比增長9%。展望未來，公司指引第四季度銷售額將達到39.5-40.5億美元之間，同比增長19%-22%，調整後EPS將達到0.48-0.5美元，同比增長17%-22%。2024年全年公司銷售額將達到148.5-149.5億美元，同比增長18%-19%，調整後EPS將達到1.82-1.84美元，同比增長21%-22%。
GB200高速銅纜市場空間有望達到70億美元，國內供應商深度受益
此前我們在報告《ScaleOut&ScaleUp兼論，以太網及超節點下數據中心硬件的投資機遇》中，測算得單臺GB200NVL72服務器224GDAC銅纜需求量約爲4755米左右，參考FS飛速提供的Arista800G無源直連銅纜價格1195元人民幣，約合美元168美元。800GOSFP無源銅纜組件可由8對224G差分銅纜組成，由此我們測算224Gb差分銅纜在包含了連接器、其他組件及800G成纜毛利的情況下，單位價值量將達到21美元/米。對應GB200NVL72單臺224G差分銅纜價值量約10萬美元。Trendforce報道英偉達預估GB200AI服務器出貨量將達到6-7萬臺，因此我們測算，GB200高速通信線市場空間可達到60-70億美元。
截止目前，沃爾核材已經接到單通道224G高速通信線產品需求，陸續在交付中，1.6T高速通信線產品也有配合客戶進行打樣。面對廣闊市場空間，公司充分準備產能，目前已有繞包機近300臺，芯線機20多臺，後續仍有上百臺繞包機及數十臺芯線機下單。此外，神宇股份在高速數據線產品方面也有一定進展，多個產品系列已成功應用於大數據存儲、雲端數據存儲、AI服務器數據傳輸領域，公司已與多家客戶進行合作，部分客戶已經進入量產供貨狀態。我們認爲，在GB200打開近70億美元高速通信銅纜的背景下，該產品有望在數據中心網絡互連應用中加速滲透，國內相關供應商將深度受益。
建議關注
沃爾核材(002130.SZ)、神宇股份(300592.SZ)、鼎通科技(688668.SH)、華豐科技(688629.SH)。
風險提示
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