智通財經APP獲悉，浙商證券發佈研報稱，三季度GDP同比增速錄得4.6%，和該行前期預測完全一致，宏觀經濟運行基本符合市場預期（Wind一致預期爲4.6%）。供給端修復相對較快，9月份，規模以上工業增加值同比實際增長5.4%，比上月加快0.9個百分點，工業穩增長的強度繼續彰顯。總需求側來看，內生動能有所企穩，9月社會消費品零售總額同比增長3.2%，較8月讀數2.1%反彈比較陡峭；資本開支增速邊際改善，據該行測算，9月當月同比增速爲3.3%，較8月上升1.3個百分點。
大類資產方面，該行認爲需更多關注通脹驅動的宏觀名義變量的邊際改善，財政政策仍有加碼空間，政策組合拳有望繼續改善市場風險偏好，居民超額儲蓄以及外資未來均有望成爲市場的增量資金主要來源，A股港股有望共振繼續走強，建議重點關注創業板、科創50、北證50等高彈性板塊。固定收益方面，預計10年期國債收益率總體呈現震盪走勢，信用債估值方面有望漸進修復。
浙商證券摘要如下：
工業生產有韌性，生產效益需關注
9月份，全國規模以上工業增加值同比增長5.4%，較前值有所回升，環比增長0.59%，高於我們預期及市場預期。前三季度規上工業增加值同比增速爲5.8%，對GDP增速形成較強支撐作用。9月份中秋假期的日曆效應使得今年工作日較去年同期多一天，對工業生產增速有一定支撐。我們認爲，工業生產保持韌性，工業穩增長前置發力使得工業生產數量較爲強勁，但有效需求不足的持續影響下，工業生產效益壓力或將有所顯現。總體來看，工業生產的持續性仍在於有效需求的回升，帶動工業生產效益回暖，從而激發經濟內生動力是支撐工業生產景氣持續性的關鍵。9月服務業生產指數同比增長5.1%，比上月回升0.5個百分點。生產性服務業保持恢復態勢，9月末資本市場活躍度大幅提振或對金融業增速有積極影響。
9月社零增速回暖，以舊換新政策發力
9月社會消費品零售總額同比+3.2%（前值+2.1%），社零讀數較上個月增長1.1個百分點。結構上，其一，緣於消費品以舊換新政策的影響，9月家電與通訊器材表現較好，汽車同比增速回正。我們認爲消費品以舊換新政策效果逐步顯現，短期內對小額消費帶動更強，有效提振手機等通訊設備等的換購需求，支撐相關品類增速走強。另一方面，9月“金九”車市發力，疊加“中秋”及“十一”節日效應，狹義乘用車銷量同比數據時隔5個月轉正，汽車置換補貼政策效果逐步顯現。其二，假期出行保持高熱度，但受收入端下滑的影響，消費者外出消費的需求減弱，糧油食品和餐飲等保持較強的韌性，糧油食品表現強於餐飲。其三，房地產以舊換新政策發力有待觀察，地產後週期類商品消費（傢俱、建築裝潢）偏弱主要受房地產市場拖累。
9月固定資產投資增速呈現向好態勢，製造業資本開支保持較強韌性
前三季度，全國固定資產投資（不含農戶）378978億元，同比增長3.4%；扣除房地產開發投資，全國固定資產投資增長7.7%。分領域看，基礎設施投資同比增長4.1%，製造業投資增長9.2%，房地產開發投資下降10.1%。據我們測算，9月當月固定資產投資同比增長3.3%（前值2.0%），製造業投資同比增長9.7%（前值8.0%），基礎設施投資（統計局口徑）增長2.2%（前值1.2%），房地產開發投資下降9.4%（前值下降10.2%）。
值得關注的是，設備工器具購置延續漲勢，1-9月設備工器具購置累計漲幅爲16.4%，對應9月當月同比增速爲13.8%，是資本開支的重要支撐。我們認爲，在政策端強化對設備更新的支持下，技術改造投資或成爲投資需求的增量彈性來源。此外，高技術製造業投資維持漲勢，1-9月航空、航天器及設備製造業，電子及通信設備製造業投資分別增長34.1%、10.3%。
失業季節性回落，穩就業更需穩企業
9月全國城鎮調查失業率爲5.1%，前值5.3%，符合畢業季後的季節性特徵。一般而言，隨着畢業季的季節性影響退坡，失業率中樞或將逐步回落。總體而言，就業政策持續助力青年畢業生就業，工業生產保持韌性，服務業回升創造就業崗位吸納農民工就業對穩定就業有積極支撐。從持續性來看，能否激發經濟內生動力，提升企業效益擴大用工需求也較爲重要。