智通財經APP獲悉,內地近期發佈多項政策,帶動內地和香港股市由低位反彈,星展北亞洲首席投資策略團隊主管(財富管理部)何家淇表示,本次所有政策都是史無前例,有助推動市場情緒,而不少基金經理早前減低了中國配置,若後續再有政策推出,資金配置稍微轉向,已足以令股市上升。
她提到,政策公佈後尚未真正落實,現階段未能看到對上市公司盈利的影響,但很多基金經理在政策出現改變前,均因不同理由減持了中國股票,現時出現新政策,自然希望增持,甚至嘗試提高配置至以往同等權重。
她指出,在MSCI全球指數中,美股以市值計佔當中約65%,中國僅佔約3%。由於基金普遍增持美股,一旦資金配置出現變化,令部分資金由美股流向中國,足夠帶動股市向好。
板塊方面,何家淇看好高股息的內銀股前景,被問到政策會否影響銀行盈利和派息時,她預期行業會因政策而有一點犧性。估計內銀盈利將會持平,但資產質素和股息都沒有任何風險。內銀派息比率平均約33%,即使少賺幾個百分點,仍有力支付股息。她將內銀視爲債券替代品,料大部分回報將來自股息,而非股價上升。
外圍方面,何家淇認爲減息是第四季主題,美聯儲意外減息0.5%,將增加經濟軟着陸的可能性,預期股市反彈將擴大到美國科技股以外的板塊。該行在3個月和12個月基準上,將美股及亞洲(日本除外)股票均定爲偏重持有。
近期金價接連創新高,她坦言,即使金價已升至高位,但地緣政治因素和美元疲弱均利好金價,故黃金現時佔整體配置中約6%。大多數央行都不想持有過多美元,黃金成爲另一值得持有的避險資產,不少央行正逐步增加黃金持有量,爲長線支撐金價的因素。該行對金價12個月目標價爲每盎司2,835美元。