智通財經APP獲悉,摩根士丹利發佈研究報告表示,澳門黃金週首三天的訪澳旅客人次強勁,若假設中國訪客人數回覆率爲2019年時的105%,每次訪客人數的博彩收入(GGR)爲8000澳門元,則澳門每日博彩收入將優於市場預期的9億澳門元,若中國訪客人數回覆率爲2019年時的100%,則澳門每日博彩收入約爲9.1億澳元。大摩預計,10月澳門博彩收入將同比增長6%,爲2019年10月的78%。
上述報告提到,澳門國慶黃金週的訪澳人次超出預期。據大摩對2025年預測,澳門博彩業EV/EBITDA值爲9.3倍,股權自由現金流模型(FCFE)收益率爲10.7%,博彩股儘管最近有所反彈,但年初至今仍比恆生指數表現低35%,爲負6%。其中金沙中國(01928)的EV/EBITDA爲10.8倍,2025年的FCFE收益率爲9.4%,在該行看來具有吸引力。
大摩認爲,澳門8月訪客人數大幅躍升,上升趨勢主要來自當天訪客和廣東訪客,可能比更有利於金沙中國,不過場旅客人數的表現實際上欠佳,則對高端旅遊業務造成負面影響。另外,大摩相信橫琴對澳門非常重要,因其或提供更多的酒店房間並推動遊客量的增長。