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大摩:維持百威亞太(01876)“增持”評級 目標價削至12.5港元

發布 2024-9-30 上午11:12
© Reuters.  大摩:維持百威亞太(01876)“增持”評級 目標價削至12.5港元
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智通財經APP獲悉,摩根士丹利發佈研究報告稱,下調百威亞太(01876)目標價9.4%,從13.8港元削至12.5港元,維持“增持”評級。

該行表示,下調對百威亞太2024年每股盈利預測2%,2025-2026年預測下調7%,這體現出:1)2024年銷售額預測降低2%,中國今年第三季度啤酒的需求弱於預期,2025-2026年銷售額預測降低4%-5%;2)2024-2026年毛利率預測下降,主要按高端產品在中國的銷售差於預期。因此,預計2024-2026年正常化EBITDA下降1%-5%。

對該公司基本假設認爲,百威亞太依舊在高端產品有着強有力的定位,推動其收入及毛利率擴張。預計2023-2025年銷售額的年複合增長率(CAGR)爲-1%,同期EBITDA爲1%。

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