智通財經APP獲悉，英偉達(NVDA.US)首席執行官黃仁勳週三在高盛組織的一次科技會議上表示，由於其產品供應有限，一些客戶感到沮喪，公司與這些客戶關係也變得緊張。
黃仁勳表示：“需求非常強勁，每個人都想要成爲第一個收到貨的，每個人都想收到最多的產品。”“我們現在可能有更多的情緒化客戶，這也是理所應當的。現在局勢有些緊張，我們正在盡最大努力了。”他補充稱，最新一代芯片Blackwell GPU的需求強烈，供應商們正在迎頭趕上。
此外，當被問及大規模的人工智能支出是否爲客戶提供了投資回報——在這輪人工智能熱潮中這一直是一個令人擔憂的問題，黃仁勳表示，除了擁抱“加速計算”，企業別無選擇。他指出，英偉達的技術加快了傳統的工作負載處理，還能處理舊有技術無法應對的人工智能任務。
黃仁勳還提到，英偉達在生產芯片方面非常依賴臺積電，因爲後者在芯片製造領域內遙遙領先。他補充稱，公司大部分技術都是自己研發的，有能力將訂單轉給其他供應商，但這種變動可能會導致芯片質量下降。他表示：“臺積電的靈敏度、以及響應我們需求的能力令人難以置信。我們選擇他們是因爲他們確實出色。但如果有必要，我們當然也可以啓用其他供應商。”
英偉達再度成美股“救星”
黃仁勳關於“人工智能芯片需求巨大”的言論可謂在週三拯救了美股，令幾大主要股指均在尾盤完全抹去日內跌幅、實現V型反彈轉漲，且科技和芯片股的漲幅尤爲亮眼。
數據顯示，週三美股，英偉達在早盤一度微跌下逼107美元，但隨後伴隨着黃仁勳的講話漲幅不斷擴大，最高漲8.4%一度升破117美元，從日低到日高的振幅最高達9%。英偉達週三收漲8.15%，報116.91美元。
在英偉達上漲的帶動下，標普500指數由盤初跌1.6%止跌轉爲上漲漲超1%，道瓊斯指數由盤初跌1.8%轉爲上漲0.3%，納斯達克指數由盤初跌1.4%轉爲上漲超2%，從日低到日高的振幅超630點或3.8%，費城半導體指數由跌1.4%轉爲上漲近5%。
有分析指出，這是自2022年10月以來標普500指數和納斯達克100指數首次完全抹去了盤中至少1.5%的跌幅。可以說，英偉達憑一己之力抹除了週三早些時候美國8月CPI數據對美股的影響。
英偉達股價在過去12個月裏的漲幅接近500%。不過，英偉達在上週大跌14%，市值蒸發4000億美元。投資者如今開始擔心，推動美股大盤上漲的人工智能熱潮可能很快因經濟增長放緩阻止需求而開始消退，企業在人工智能方面的大規模支出能否產生實質性回報同樣令投資者感到困惑。
因此，有不少分析人士表示，黃仁勳的演講被視爲平息投資者緊張情緒的機會。儘管聽起來有些“凡爾賽”，但黃仁勳對“人工智能芯片需求之大”的強調是推動英偉達股價和美股指數反轉的關鍵。黃仁勳還表示，生成式人工智能仍處於起步階段，它將擴展到數據中心以外的更多領域，點燃對未來增長的想象空間。
有媒體指出，本週公佈的甲骨文(ORCL.US)財報讓人們意識到，其對英偉達人工智能芯片的需求預計將保持強勁。此外，馬斯克旗下人工智能初創公司xAI正大量使用英偉達GPU來構建其Colossus AI訓練基礎設施。Meta早就計劃在今年底前購買價值數十億美元的英偉達芯片。英偉達的客戶還包括微軟(MSFT.US)等。這些着力於擴張的大型科技客戶足以令英偉達主導人工智能芯片市場。
英偉達股票前景如何？華爾街大行意見不一
英偉達在8月底公佈的Q2營收和每股收益均大超預期。其中Q2營收同比大幅增長122%，調整後(NON-GAAP準則下)每股收益爲0.68美元，同比增長152%，分析師預期0.64美元。但是在第二財季，英偉達業績指標超預期的幅度，爲過去6個季度以來幅度最小的財報季度。
整體業績預期方面，英偉達預計，截至10月份的第三財季營收約爲325億美元，意味着有望比去年同期增長約80%，高於分析師平均預計的317億美元。然而，市場對英偉達Q3營收最高預期達到驚人的379億美元，這在一定程度上引發人們對其爆炸式增速趨緩的擔憂。
英偉達股價在公佈最新財報後出現了較大波動，部分原因還包括一系列疲軟的美國經濟數據。此外，英偉達高昂的價格也是導致其不被一部分投資者看好的原因，英偉達在公佈業績後的市盈率指標略高於56x，此前在7月份一度接近80x。
不過，在高盛知名分析師Toshiya Hari看來，英偉達在上週被過度拋售。Toshiya Hari在本週維持了對英偉達的“買入”評級。他表示：“最近(英偉達)的表現不太好，但我們仍然看好這隻股票。首先，對加速計算的需求仍然非常強勁。我們傾向於花費較多時間在超大規模企業上，如亞馬遜(AMZN.US)、谷歌(GOOGL.US)、微軟等全球大型企業，但你將看到的是，需求範圍正擴大到企業，甚至是主權國家。”
高盛指出，隨着人工智能等深刻的世代技術變革，“根據短期成本和回報經濟學來做出判斷將是徒勞的”。重點將是長期的。高盛估計，到2025年下半年，生成式人工智能將開始爲行業增長做出實質性貢獻。
Toshiya Hari在談到英偉達時表示：“他們的競爭地位仍然非常穩固，我們確實認爲，在商用芯片領域，英偉達是首選，即使與定製芯片相比，他們在創新速度方面也有優勢。”
但花旗美股策略師Scott Chronert則認爲，英偉達可能正在成爲一隻不再令人興奮的、規規矩矩的大型成長股。他在上週英偉達大跌之際警告稱：“簡單看一下(英偉達)業績前瞻指引增長速度的減速，就會發現其最深遠的表現和對大盤走勢的根本影響可能已經過去了。”
黃仁勳大幅拋售英偉達並非“逃頂”
值得注意的是，黃仁勳近期大幅拋售英偉達引發了對他是否在“逃頂”的猜測。據悉，黃仁勳在6月13日至9月4日的一系列交易中，以每筆12萬股的價格出售了近530萬股英偉達股票，總額約爲6.33億美元。
數據顯示，黃仁勳近幾個月來幾乎每天都在拋售價值約1400萬美元的英偉達股票。但黃仁勳近期的股票出售計劃都是通過10b5-1交易規則進行的，這意味着股票出售並非恐慌性出逃或者所謂“逃頂”。根據9月5日美國證券交易委員會(SEC)的最新文件，這些交易是今年早些時候制定的10b5-1規則交易計劃的一部分。根據該計劃安排，黃仁勳將在2025年3月31日前出售最多600萬股英偉達股票。
針對黃仁勳爲何密集拋售英偉達股票，一位前美國公司高管分析稱：“他可能不得不賣掉一些股票來交稅，或者用於一些其他的日常花費開銷、或者購買房產，因爲他們的現金薪酬可能不足以支付這些。而且黃仁勳持有的英偉達股票實在太多了，拋售的份額只佔他持有的非常小的一部分，還不足以讓你認爲他在試圖創造一個高價拋售。”黃仁勳是英偉達最大的個人股東，截至8月9日，他持有該公司約3.5%的流通股。