智通財經APP獲悉，近期，國泰君安(601211.SH)與海通證券(600837.SH)宣佈合併。惠譽評級認爲，若兩家券商順利合併，合併後新主體有望成爲中國最大的證券公司，合併總資產以2023年末計算將達到1.68萬億元，超過目前行業龍頭券商中信證券1.45萬億元的資產總額。中國證券業的整合大潮深化將利好龍頭券商。憑藉其完善的風控框架、豐富的經驗專長及成熟的市場地位，這些券商更易在日益分化的監管環境中把握商機、瞄準未來增長並實現盈利穩定。
惠譽評級指出，國泰君安證券與海通證券宣佈合併彰顯中國證券行業的整合併購大趨勢，此前亦有四宗涉及規模較小的證券公司的合併案在今年公佈。過去一年，國務院和中國證券監督管理委員會(證監會)指示要求培育具有全球競爭力的一流投資銀行，政策導向推動併購案的增加。除中央政府的政策助力外，惠譽還注意到，地方政府在支持行業整合方面亦發揮了至關重要的作用。地方政府一直致力於藉助資本市場工具整合資源及提高生產力，促進區域經濟發展。
鑑於土地財政收入大幅減少，地方政府轉而依靠對國有企業的股權投資進行創收。爲配合這些改革，證券公司大力拓展其產品範圍。它們協助國企和地方政府所屬企業提高效率和收益，在轉型過程中發揮了舉足輕重的作用。許多地方政府下屬的證券公司積極與上級政府合作，建立產業基金，培育孵化具有戰略重要性的產業。
惠譽評級表示，國泰君安證券和海通證券具有里程碑意義的併購交易將進一步推動中國證券市場的整合，行業格局分化趨勢將愈加明顯。若所有已宣佈併購交易按照公佈的計劃實施，以2023年底數據計算，資產規模排名前十的證券公司將壟斷證券行業60%以上的利潤，尤爲值得注意的是，接近40%的行業資產和利潤將來自前五大券商。