智通財經APP獲悉,美銀證券發佈研究報告稱,將滔搏(06110)評級由“買入”下調至“中性”,主要是因爲需求持續疲弱及上升的拆扣風險,同時下調2025年至2027年的每股盈利預測25%至28%,以反映收入及毛利預測較低,目標價由4.3港元降至3港元。公司發佈截至8月底2025財年上半年業績盈警,指純利因爲經營去槓桿及較低的毛利率而或會同比跌35%。
該行表示,儘管滔搏盈利展望不明朗,公司仍維持逾100%的派息比率,相當於股息率9%,在健康的自由現金流及強勁的資產負債表支撐下,股息率9%仍可提供一些支持。美銀證券指,滔搏沒有排除流量進一步下滑,對下半年的門店擴張變得更保守,意味下半年收入或較上半年再下跌。