智通財經APP獲悉，華西證券發佈研究報告稱，暑期遊收官，國內遊、跨境遊持續保持較高景氣度。中秋假期臨近，旅遊市場將再迎小高峯。建議關注以下四條投資主線：
1)順週期預期底部，關注經營改善估值修復，相關受益標的錦江酒店、九華旅遊、衆信旅遊、科銳國際、海底撈、同慶樓等；
2)個性化需求推動細分賽道崛起，關注成長與防禦屬性兼備的黃金珠寶、IP價值不斷提升的潮玩板塊，相關受益標的潮宏基、老鳳祥、周大生、周大福、菜百股份、泡泡瑪特等；
3)基於供應鏈優勢的國貨出海有望持續高景氣，相關公司業績高增長確定性強，業績兌現力有望持續被市場驗證，相關受益標的米奧會展、焦點科技、安克創新、華凱易佰、小商品城等；
4)性價比消費+庫存壓力+線下成本下行，線下零售新業態有望引領新一輪零售渠道變革，看好折扣零售業態對傳統商超的賦能提效，相關受益標的家家悅、重慶百貨、名創優品等。
主要觀點如下：
(一)暑期遊收官，國內遊、跨境遊持續保持較高景氣度
鐵路、民航暑運創歷史同期新高。據國鐵集團和中國民航報數據顯示，今年暑運期間(7月1日至8月31日)，全國鐵路累計發送旅客8.87億人次，日均發送旅客1431.2萬人次，創暑運旅客發送量歷史新高;全民航累計運輸旅客1.4億人次，日均228.9萬人次，較2019年、2023年分別增長17.7%和12.3%。
暑假旅遊市場充分展現消費韌性，國內遊、跨境遊持續保持較高景氣度。縣域遊是今年暑期的一大亮點，據經濟參考報援引的去哪兒數據顯示，7-8月，四五線及下轄縣酒店預訂量較暑期前環比增長了113%，同比去年增長了24%，漲幅跑贏一線城市，去縣城旅遊的客人大多來自一二線城市。文化遊是今年暑假的另一大亮點，據中國證券報援引的攜程數據顯示，暑期研學遊訂單量同比增長175%，其中，國內研學遊人數增長2倍，國內博物館的參觀人次同比去年呈現兩位數增長。此外，隨着互免簽證、144小時過境免籤等利好政策的實施，不少中外遊客選擇在暑期開啓“雙向奔赴”的跨境遊旅程;據國家移民管理局統計，7-8月，全國邊檢機關共計保障1.1億人次中外人員出入境，日均177.9萬人次，較去年同期增長30%，環比5、6月份增長13%，單日出入境最高值爲8月24日的223.7萬人次，達到歷史峯值的97.2%。
(二)中秋假期臨近，旅遊市場將再迎小高峯
據中國發展網援引的飛豬於9月4日發佈的《2024中秋假期出遊風向標》顯示，截至目前，國內酒店、租車、門票等預訂量較2019年同期均錄得雙位數以上增長;和端午假期相比，中秋假期的整體預訂量也明顯更大。此外，在“請3休8”帶動下，中秋假期出境遊的需求也顯著強於端午假期，在自由行方式的推動下，境外當地玩樂服務預訂量穩健增長，截至目前比端午假期增長30%。
風險提示：宏觀經濟下行，居民收入及消費意願恢復不及預期，行業競爭加劇。