智通財經APP獲悉，中金公司發佈研報稱，蘋果(AAPL.US)在北京時間9月10日凌晨召開2024年秋季首場新品發佈會，其中，可穿戴產品更新較爲亮眼，iPhone 16普通款搭載A18芯片增強端側AI算力，以及iPhone 16系列搭載的相機控制按鍵兼具AI交互功能，均超出市場預期。隨着秋季發佈會落地，蘋果AI終端時代正式開啓，手機等終端作爲端側算力支點，配合蘋果自有云端模型及算力支持，有望實現AI功能落地及後期OS持續升級，中金公司看好蘋果及立訊精密(002475.SZ)等相關供應鏈。
iPhone 16系列全系支持Apple Intelligence，開啓AI終端時代。蘋果發佈16及Pro系列，全面支持蘋果AI功能，新增側邊相機控制按鍵。該功能可以快速調用拍攝功能並滑動調節，同時可以一鍵調用雲端AI模型完成識圖反饋。中金公司認爲相機控制功能向用戶提供全新AI交互接口，有望提升用戶AI功能使用頻率，並優化體驗。此外，iPhone 16普通款芯片從A16 Bionic升級至A18，採用第二代3nm工藝，提升算力明顯並降低功耗。Pro系列搭載A18 Pro芯片，整體表現提升15%，並搭載蘋果AI專用處理模塊。軟件方面，蘋果宣佈Apple Intelligence計劃將於10月率先北美英文用戶使用，並在12月支持英國等多個國家英文版本，明年有望支持中文和日語等多種語言。中金公司認爲隨着更多國家地區及語言版本開發，Apple Intelligence用戶數量有望快速提升，並推動硬件銷量持續增長。
AirPods全產品線均迎軟硬件升級，功能豐富有望推動出貨增長。耳機方面，蘋果在AirPods全產品線均有創新。其中，AirPods 4發佈兩款產品，均升級至H2芯片並升級充電倉續航至30小時，基礎款售價129美元，降噪款搭載主動降噪功能，售價149美元。中金公司認爲蘋果將Pro系列的降噪功能下放至普通款，產品性價比提升，有望推動AirPods銷量增長。AirPods Max升級至Type-C接口並增加配色。AirPods Pro 2增加多個功能，包括被動降噪功能優化嘈雜環境下的通話效果，並推出聽力檢測功能。此外，AirPods發佈非正式助聽器功能，幫助聽力障礙人士完成日常交流。
Apple Watch發佈十週年紀念款，外觀及功能均有明顯升級。Watch 10首款搭載廣角OLED屏幕，能夠讓用戶從更多角度閱讀屏幕內容，顯示面積比Watch 6擴大30%，並通過SiP、揚聲器及天線集成中框等，實現手錶厚度明顯下降，優化用戶佩戴體驗。外觀方面，Apple Watch 10新增亮黑配色，並搭載Ultra系列同款的鈦合金材料。功能方面，Watch 10搭載睡眠呼吸暫停等健康功能檢測，並新增浮潛、潮汐提示等運動相關功能。此外，Ultra 2新增純黑配色，並搭配登山模式，功能方面亦有更多精準數據監測。中金公司認爲Watch 10及Ultra 2均有較爲亮眼創新，出貨量值得期待。
風險
蘋果新品銷售不及預期;AI終端落地及用戶體驗不及預期。