智通財經APP獲悉，國泰君安證券發佈研報稱，光博會召開在即，智算中心高速光網絡技術備受關注。當前，隨着AI的爆發，數據中心互聯DCI被賦予了更多增長動能。首先是AI推理流量增長，這部分增長與傳統雲計算流量增長類似，因爲推理的集羣數量會快速增多;其次是AI地域分佈式訓練的增長，訓練流量將帶來多個數量級的大幅增長。根據MarvellAIDAY的展示材料，其預計DCI市場規模(相干光模塊、DSP)將從2023年10億美金，提升至2028年30億美金，CAGR達到27%。
光博會召開在即，關注產業鏈新的業態趨勢。2024年9月11日，年度光博會將召開，重點光電產業主題包括：智算中心高速光網絡關鍵技術，未來技術演進和行業發展展望;高通量無損全光網絡、智算時代下的光通信技術等熱點;千兆光網發展現狀及萬兆啓航、接入網技術演進及能力提升、50GPON產業發展、下一代PON光器件發展趨勢與挑戰、無源光網絡光纖光學標籤及應用等光接入網技術;硅基光子集成芯片設計與系統應用、高性能光電芯片的技術演進趨勢、光電芯片高精度封裝解決方案等熱門主題。
全球DCI市場未來五年有望迎來高速增長。早期的DCI技術只需通過光模塊、專線直接將兩個數據中心點對點互聯即可。隨着雲計算的發展數據中心數量增多，需要形成一張網絡來承載如微軟、阿里等內部業務需求，DCI採用波分設備，配套相干光模塊的方式，可以更好利用緊缺的纖芯資源和實現設備擴容。
當前，隨着AI的爆發，數據中心互聯被賦予了更多增長動能。首先是AI推理流量增長，這部分增長與傳統雲計算流量增長類似，因爲推理的集羣數量會快速增多;其次是AI地域分佈式訓練的增長，訓練流量將帶來多個數量級的大幅增長。根據MarvellAIDAY的展示材料，其預計DCI市場規模(相干光模塊、DSP)將從2023年10億美金，提升至2028年30億美金，CAGR達到27%。而最近一年的北美財報季，Coherent、Lumentum、Fabrinet、Marvell等在財報多次提到DCI需求的旺盛，重點提及DCI設備的核心光模塊400GZR/800GZR的需求湧現。
投資建議：一是全球AI產業共振，更大比重重視光電互聯的投資價值;二是兼顧國資企業穩增長高股息的價值以及新業態蛻變的機會;三是尋找“0-1”變化的低空經濟、衛星通信、車載通信等新連接投資主題;四是關注經濟復甦預期下，物聯網、海纜等優質賽道下的頭部企業的深蹲起跳。
風險提示：AI等新技術領域的投資落地或不及預期。企業競爭或加劇影響盈利能力。