智通財經APP獲悉，中金公司發佈研報復盤歷輪降息週期中美國住房市場表現，稱美住房市場通常在降息後有所回暖，1965年以來的13輪降息後的一年維度內，10次實際房價較快回暖，11次住房銷量上升。但降息後住房市場修復程度不一，更多還是受供需基本面和經濟情況影響。該團隊認爲當前處於(自2020年起)本輪美國住房市場週期的中繼期，本輪週期與過往主要相異之處在於前期房價在供給偏緊下較早實現了快速上升，並已達到高位，反而對成交量構成約束。往前看，若利率下行幅度有限且節奏偏慢，可能難以對成交量起到顯著的短期推動。
住房市場通常在降息後有所回暖。中金公司統計1965年以來的13輪降息後的一年維度內，10次實際房價較快回暖，11次住房銷量上升;三年維度上，6次實際房價持續上行，6次住房銷量持續上升。其中相對斜率較高的修復過程中，實際房價及年住房銷量在三年維度上較週期底部分別提升10-20%、20-40%(例如1974年和1980年)，相對平緩的修復過程中二者上行幅度通常不超過15%和10%。
降息後住房市場修復程度不一，更多還是受供需基本面和經濟情況影響。
首先，供需關係對市場修復仍起主導作用：中金公司統計1971、1984、2000及2019年四輪降息後樓市的修復較快，降息結束後一年內住房實際價格漲幅較快(漲幅均在10%左右)，且降息結束後住房銷量及開工量也迎來了小高峯，中金公司認爲和當時住房需求面本身較爲紮實有關，如1970-80年代嬰兒潮出生人口集中進入購房年齡段(包括政策對住房購置也有支持)，2000年初信貸標準的放寬推動了低收入人羣的入市，而2019年受千禧一代需求面支撐，購房需求在通脹推動的資產價格上升下有所回溫。
其次，降息後的經濟情況也是重要影響因素：若降息前後經濟增速較爲平穩，則樓市變化相對溫和，如1995、1998年的2輪危機中經濟受衝擊較小，利率下行幅度也較小，降息對樓市的影響並不顯著，房屋銷量僅溫和增長。而大型危機對經濟的影響深遠，危機後住房市場通常需要若干年的時間來實現修復，降息在該過程中更多起到釋緩下行壓力的作用，無法在短期內迅速提升市場表現。
本輪美國住房市場週期與過往有異。中金公司認爲當前處於(自2020年起)本輪美國住房市場週期的中繼期，本輪週期與過往主要相異之處在於前期房價在供給偏緊下較早實現了快速上升，並已達到高位，反而對成交量構成約束。往前看，中金公司認爲若利率下行幅度有限且節奏偏慢，可能難以對成交量起到顯著的短期推動。中金公司建議關注後續美國相關地產政策的潛在影響，中金公司認爲補庫週期大概率延續，成交量往2-3年看或有20-30%的上行空間。
風險
美國降息進度不及預期;美國經濟超預期衰退;美國房價大幅回調。