智通財經APP獲悉，中金公司發佈研報稱，國內大飛機產業歷經多年發展，國產C919已進入常態化商業運營，走向規模量產，在手訂單超萬億元。製造方面，C919飛機機體結構主要由航空工業集團下屬公司配套生產，是國產化率最高的環節之一;航電/飛控/電源等機載系統供應商仍以外資或中外合資企業爲主;發動機採用CFM的Leap-1C發動機，擬後續換裝國產CJ-1000A。目前C919整體國產化率約爲60%，國產替代潛在市場大。逐步走向規模量產有望重塑全球民航市場競爭格局，帶動國內航空產業鏈核心環節升級。
全球商用航空製造市場規模廣闊，當前波音和空客市場佔有近80%市場。1)根據IBIS，2023年全球商用航空製造市場規模達3161億美元，其中全球5家主要商用飛機整機制造商空客、波音、巴航、龐巴迪、中國商飛共交付各類商用飛機1605架，數量佔比分別爲46%/33%/11%/9%/2%。2)根據空客預測，2024-2043年全球新機需求量累計將達42430架，亞太市場將佔全球需求46%以上，亞太市場的50%來自中國。3)從機型看，B737/ A320系列單通道機型在全球主要航司現役機隊中佔比60%以上。
國產大飛機逐步走向規模量產，C919在手訂單超萬億元。1)國內大飛機產業從20世紀70年代獨立研發運-10到80年代與國際廠商聯合生產MD等機型，到目前國產C919進入常態化商業運營，已形成“主製造商+供應商”完整生產體系。2)截至2024年9月3日，C919在役9架，累計開通航線5條，安全載客50萬人次;在手訂單超1400架約1萬億人民幣，覆蓋東航、國航、南航、海航等國內主要航司。中金公司認爲，C919規模量產有望重塑全球民航市場競爭格局，帶動國內航空產業鏈核心環節升級。
C919整體國產化率約爲60%，關注原材料/機載設備/發動機等環節進展。C919飛機機體結構主要由航空工業集團下屬公司配套生產，是國產化率最高的環節之一;原材料尤其碳纖維仍以外商爲主，鈦合金正加速國產替代;航電/飛控/電源等機載系統供應商仍以外資或中外合資企業爲主;發動機採用CFM的Leap-1C發動機，擬後續換裝國產CJ-1000A。中金公司認爲，目前C919整體國產化率約爲60%，帶來較大的國產替代潛在市場。
風險
1)C919交付節奏不及預期;2)國產化率提升不及預期。