智通財經APP獲悉，招銀國際發佈研究報告稱，維持騰訊控股(00700)“買入”評級，目標價480港元。展望未來，騰訊雲將繼續堅持健康可持續增長戰略，強化自研產品能力，發揮行業+生態+區域三位一體策略，助力企業打造智能化、融合創新、國際化三大增長引擎。基於完善的AI產品生態、國內領先的大模型及算力基礎設施，該行看好騰訊雲持續受益於企業客戶對於大模型及AI應用的強勁需求，實現企業服務收入的高質量增長。
招銀國際主要觀點如下：
聚焦“自研+被集成策略”，打造離產業最近的AI。
過去一年，騰訊雲聚焦“自研+被集成”策略，推動業務高質量發展。騰訊雲服務客戶數超200萬家，過去一年訂單超百萬的合作伙伴數量實現雙位數增長、SaaS合作伙伴收入增長超100%、騰訊雲國際業務收入實現雙位數增長。展望未來，騰訊雲將堅持打造離產業最近的AI，基於國內領先的算力層、模型層、工具層產品，將AI大模型融入到產業場景中。目前混元大模型已經落地到騰訊超700個業務場景中，包括騰訊會議、騰訊文檔、騰訊樂享、AI代碼助手等。
AI賦能產業，助力企業打造三大增長引擎。騰訊雲助力企業客戶打造三大增長引擎：
1)智能化引擎：騰訊雲全新發布混元Turbo大模型，基於MoE架構，參數量達到萬億級，對比上一代模型推理效率提升100%，推理成本降低20%，並在最新一期SuperCLUE-V評選中的評分僅次於GPT-4o;發佈騰訊雲智算AIInfra，千卡單日故障數降至0.16，萬卡checkpoint寫入時長降至1分鐘;2)融合創新引擎：構建開放融合的基礎軟件平臺“5T”(專有云TCE/大數據TBDS/數據庫TDSQL/人工智能開發平臺TI/國產操作系統TencentOS)，全面支持國產AI芯片、主流硬件以及應用軟件;3)國際化引擎：面向海外客戶提供邊緣加速、自研服務器、跨國音視頻和騰訊會議等應用，騰訊雲目前已服務超10000家海外客戶，覆蓋超80國家及地區。
推動企業服務業務高質量增長。
基於完善的AI產品生態、國內領先的大模型(SuperCLUE-V評分國內第一)及算力基礎設施(2023年中國AI公有云服務市場份額第三)，該行看好騰訊雲持續受益於企業客戶對於大模型及AI應用的強勁需求，實現企業服務收入的高質量增長，該行預計FY24-26公司企業服務收入CAGR達到11%。