智通財經APP獲悉，民生證券發表研報稱，由於供需過剩導致鋰電材料價格下行，新能源車行業盈利承壓，業績處於下行期，部分環節有望盈利見底。新能源發電板塊中，光伏行業供需過剩導致主鏈盈利承壓，輔材環節仍有盈利。風電行業主機廠盈利回暖，海纜業績兌現度較好。電力設備板塊收入同比小幅提升，歸母淨利同比持平；工控板塊業績穩步提升。整體上電新板塊業績表現承壓，需重視有效需求和有效供給視角下的投資機會。
電新板塊整體業績表現承壓，重視有效需求和有效供給視角下的投資機會。民生證券共統計了276家上市公司，24H1板塊共實現營收16714億元，同比下降11.26%，歸母淨利潤856億元，同比下降51.99%。
24H1是電新板塊總營收首次出現同比下降；在此背景下民生證券從有效需求和有效供給雙視角下，對當前整個電新板塊的投資機會重新做了梳理和篩選：
情景一：需求預期較好→看有效需求，兩條路徑→總量需求看內外共振（電網、風電），結構需求看超額收益（大儲、逆變器）；
情景二：需求預期有限→看有效供給，兩條路徑→一看產業出清，二看產線升級（光伏、鋰電）。
新能源車板塊：業績處於下行期，部分環節有望盈利見底。新能源汽車板塊89家上市公司列入統計，由於供需過剩導致鋰電材料價格下行，行業盈利承壓，24H1合計實現營收7068.32億元，同比下降11.62%；歸母淨利潤461.20億元，同比下降33.90%，業績總體下行主要受到原材料減值計提、產品價格下降等因素影響。
新能源發電板塊：1）光伏：供需過剩導致主鏈盈利承壓，輔材環節仍有盈利。光伏板塊24H1合計實現營收5513.55億元，同比下降18.30%；歸母淨利潤32.16億元，同比減少95.49%，利潤降幅較大主要由於主鏈企業基本處於虧損狀態，一體化組件中天合、晶科微利，阿特斯憑藉美國光儲市場保持一定盈利；逆變器企業盈利能力總體較好，後續有望受益於歐美需求復甦和新興市場起量。2）風電：主機廠盈利回暖，海纜業績兌現度較好。風電行業24H1實現營收1837.42億元，同比增長0.85%；實現歸母淨利潤91.62億元，同比下降21.24%。分行業來看，之前被詬病同質化程度比較高的塔筒管樁環節，在戰略和業務結構上的差異化選擇逐漸有了雛形；海纜環節的業績兌現度相對較好；主機廠以金風爲代表，逐步開始演繹盈利修復的邏輯；零部件環節反映了一定的價格壓力。3）儲能：2024年上半年儲能板塊實現營收2788億元，同比下降8%；實現歸母淨利潤325億元，同比下降2%。2024Q2儲能板塊實現營收1518億元，同比下降6%；實現歸母淨利潤180億元，同比增長1%。
電力設備板塊：收入同比小幅提升，歸母淨利同比持平。電力設備板塊24H1合計實現營收2073億元，同比增長5%；實現歸母淨利潤159億元，同比下降21%。（剔除特變電工硅料部分影響後，24H1板塊實現歸母淨利潤128億元，同比持平）。
工控板塊：業績穩步提升。工控行業24H1合計實現營收326.34億元，同比增長16.84%；歸母淨利潤爲35.36億元，同比增長4.65%；低壓電器板塊24H1合計實現營收533.54億元，同比增長3.59%；歸母淨利潤爲26.21億元，同比增長8.33%。
風險提示：政策不達預期、行業競爭加劇致價格超預期下降等。