智通財經APP獲悉，浙商證券發佈研報稱，24H1摩托車行業出口拉動明顯；排量升級演繹；歐洲南美驅動。根據航運諮詢權威機構Linerlytica的預測，未來10個月內集裝箱運費降幅或高達70%，運價下行+歐V+切換完畢+自主品牌力提升，三季度國內修復加速，四季度迎接新標準歐洲發貨。建議關注：錢江摩托(000913.SZ)：國內邊際改善、海外自主渠道建設進入收穫期；春風動力(603129.SH)：四輪高端化、兩輪驅動成長；隆鑫通用(603766.SH)：自有大排量內外銷共振，治理煥然一新。
根據出口摩托車商會月度數據，24H1國產摩托車銷量944萬輛(含電動+燃油，不含進口)，同比-1.6%。行業規模持平略降，其中內銷量同比下滑25%，但外銷高增，摩托車商會數據口徑外銷同比+33%(電動+燃油)，海關總署口徑爲同比+24%(僅燃油)。
如之前判斷，行業內外銷均呈現顯著的排量升級趨勢，銷售主力排量從125cc向125cc以上轉移。125cc以上的銷量佔比逐月提升(從24年1-2月的45%提升到6月的53%)，同期增速也很快(上半年銷量346萬輛，同比+32%)。
從總量上看，墨西哥、土耳其是我國摩托車前兩大出口目的地。分排量看，1-7月，125cc以下、125~250cc(含)、250cc以上摩托車前三目的地出口量合計分別92萬輛、139萬輛、14萬輛，同比+21%、+59%、+141%，墨西哥等拉美市場仍在加速擴張。
從海外龍頭看全球摩托車市場：亞洲爲主，歐洲、拉美高增，中國區有所下滑
本田FY25Q1(24年4-6月)摩托車銷量3450萬輛，收入0.9萬億日元，同比+24%。其中歐洲增長最快，量價齊升，近三財年收入CAGR爲32%，最新季度FY25Q1銷量仍在加速，同比+16%。亞洲部分重要市場如印度、越南、泰國、印尼市場延續旺盛需求。
雅馬哈24H1摩托車收入0.8萬億日元，同比+16%，其中歐美地區量價齊升，亞洲市場價格敏感，是除本土以外唯一銷量下滑的市場。
國產摩托車憑藉日益提升的產品力和較強的性價比，正在快速搶佔拉美和部分歐洲市場。根據MotorCycles Data，24上半年隆鑫通用旗下的VOGE在意大利的銷量同比增長接近一倍；1-2月中國品牌鑫源(Shineray)以15.7%(4534輛)的份額佔據厄瓜多爾銷量榜首。
風險提示：國內消費修復不及預期、海外需求不及預期、海運價格波動。