智通財經APP獲悉，首創證券發佈研報稱，從白酒上市公司中報來看，業績分化表現較爲明顯。其中，茅五頭部酒企品牌優勢顯著，業績延續高質量增長;部分地產酒龍頭經營表現穩健，延續良好增長勢能;次高端品牌受到商務需求疲軟影響，二季度業績普遍面臨一定承壓，但品牌通過階段性加大中低檔產品投放，較爲豐富的產品矩陣有效提升了抗風險能力，整體經營仍具一定韌性。食品大衆品建議一方面聚焦業績增長穩健，估值水平合理的行業優質龍頭，另一方面，關注受益於消費升級帶來的高景氣賽道。
白酒市場：從白酒上市公司中報來看，業績分化表現較爲明顯。其中，茅五頭部酒企品牌優勢顯著，業績延續高質量增長;部分地產酒龍頭經營表現穩健，延續良好增長勢能;次高端品牌受到商務需求疲軟影響，二季度業績普遍面臨一定承壓，但品牌通過階段性加大中低檔產品投放，較爲豐富的產品矩陣有效提升了抗風險能力，整體經營仍具一定韌性。
分紅方面，貴州茅臺、洋河股份均推出現金分紅回報規劃，高分紅進一步強化股東回報，高股息下具有較高的配置價值。據今日酒價，截至9月1日，飛天原箱、飛天散瓶批價分別爲2660元、2365元，周環比分別下降70元、下降50元，隨着中秋旺季臨近，後續關注動銷及批價變化表現。
大衆品市場：食品大衆品建議一方面聚焦業績增長穩健，估值水平合理的行業優質龍頭，另一方面，關注受益於消費升級帶來的高景氣賽道，其主要特點爲：屬於較高層次的飲食消費需求，符合消費升級趨勢;能夠提供一定的情緒價值和精神體驗，具有休閒享有屬性;產品突出健康屬性，並能夠被消費者感知到;當前市場規模不大，通常在幾十億或小几百億元的銷售規模，包括預製調理食品、運動營養食品、鵪鶉蛋/魔芋等零食、無糖茶/電解質水/果汁等細分品類，有望爲相關企業打開新的增長空間。
推薦標的：白酒關注高端品牌貴州茅臺(600519.SH)、五糧液(000858.SZ)，以及地產酒龍頭今世緣(603369.SH)、迎駕貢酒(603198.SH)、古井貢酒(000596.SZ);啤酒關注產品結構持續升級的青島啤酒(600600.SH)、燕京啤酒(000729.SZ);休閒食品關注產品渠道持續變革的勁仔食品(003000.SZ)、鹽津鋪子(002847.SZ)、甘源食品(002991.SZ);調味品關注內部積極改善的海天味業(603288.SH)、中炬高新(600872.SH)。
風險提示：宏觀經濟不及預期，行業競爭加劇，食品安全風險。