智通財經APP獲悉，中信證券發佈研究報告稱，預計網龍(00777)即將發佈的 4-5 款新遊戲將在 2025 年爲公司貢獻主要增量;公司教育業務則有望憑藉 SAAS 業務不斷提升長期盈利能力。維持網龍“買入”評級，目標價18港元。
據悉，網龍公佈1H24業績公告，錄得營收/歸母淨利潤分別33/4億元。盈利方面，毛利率66.6%/同比+4.5pcts;銷售/行政/研發費用率分別10.7%/16.7%/21.1%。稅前利潤率21.3%/同比+5.5pcts，由於存在一次性非現金的遞延所得稅扣減(影響約3億元)歸母淨利率12.1%/同比-1.2pcts，剔除該影響後歸母淨利潤同比+24%。
報告中稱，1H24公司遊戲及應用服務業務收入21.2億元。其中游戲業務收入18.6億元，拆分來看:①分地區看:國內/海外收入分別16.1/2.5億元。其中海外業務波動主要系魔域端遊海外版受外掛影響以及征服端遊海外版受埃及臨時限電措施影響。②分平臺看:端遊/手遊收入分別15.8/2.8億元。公司毛利率87.2%，經營利潤率32.4%。展望來看，公司預計於未來6-9月發佈4-5款新遊戲，該行判斷這將在2025年爲公司貢獻主要增量。
中信證券表示，公司Mynd.ai營收仍有壓力，毛利率提升。1H24Mynd.ai營收11.8億元，主要系海外教育信息化需求迴歸常態化。毛利率29.7%/同比+4.3pcts，主系材料成本及運費降低。公司已在年內推出首款SAAS產品，該行判斷在海外教育信息化需求常態化，同時公司教育平板硬件滲透率較高的背景下，未來將憑藉SAAS業務不斷提升盈利能力。