智通財經APP獲悉,9月4日,國家統計局發佈2024年8月下旬流通領域重要生產資料市場價格變動情況。
據對全國流通領域9大類50種重要生產資料市場價格的監測顯示,2024年8月下旬與8月中旬相比,20種產品價格上漲,26種下降,4種持平。其中,生豬(外三元)價格爲19.7元/千克,環比下降5.7%。
中信證券表示,前期產能去化傳導及壓欄、二育等帶動下,2024Q2豬價震盪向上,疊加飼料價格持續底部運行以及養殖效率的提升,行業持續降本,板塊經營扭虧。
多數上市公司24年第二季度均實現了0.5-1元/公斤的成本下降,頭部上市公司實現了頭均200-260元的盈利,繼續穩居行業第一梯隊。儘管行業實現盈利,現金流加速改善,我們看到上市企業更多處於資產負債表修復中。
1、企業擴張意願持續低迷,24Q2資本開支更是創2017年以來季度新低。7-8月豬價高位下,上市企業補產能亦十分謹慎。
2、經營創現能力提升後,多數企業優先降低負債率,板塊24年第二季度負債率環比略降但仍處相對高位。
展望後續,消費低迷下,24年下半年生豬供需缺口仍較大,豬價或持續超預期,而謹慎的產能補充或延長週期景氣持續時間。
招商證券9月2日研報表示,24Q2上市豬企扭虧,資產負債率環比回落。24H1,23年母豬產能去化逐步向生豬供給端傳導,生豬供需缺口漸現支撐豬價反轉向上,帶動上市豬企扭虧,資產負債率環比回落。24Q2,上市豬企生產性生物資產、在建工程環比下滑,資本開支並未因豬價上漲而擴大、環比延續下降趨勢。當前行業現金流偏緊的局面尚未徹底扭轉,疊加產業端對後市豬價的謹慎預期,母豬產能恢復速度偏慢,後市豬價或仍可期,豬企盈利有望加速釋放。
國內生豬養殖相關企業:
中糧家佳康(01610)、德康農牧(02419)
境外生豬養殖企業:萬洲國際(00288)