智通財經APP獲悉,交銀國際發佈研究報告稱,網龍(00777)遊戲有望在下半年恢復,並在 2025 年實現增長,同時考慮到公司高於行業平均的股息率,維持網龍網絡“買入”評級。預計公司2024 年調整後淨利潤10億元人民幣,目標價14港元。
2024 上半年網龍總收入同比下降 10%至 33 億元(人民幣,下同),調整後淨利潤爲 5.58 億元,同比下降 5.3%。交銀國際認爲,網龍 2024 上半年遊戲因產品上線週期影響以及海外因素擾動短期下滑,預計下半年恢復,並在 2025 年看到基於旗艦版 IP 魔域的重置版遊戲,預計會推動遊戲收入反彈。Mynd.ai 收入仍在消化海外教育市場高基數的影響,短期收入恢復缺乏可見性,但通過降本增效帶動利潤率優化。
交銀國際指出,網龍內地端遊收入同比實現微增,海外遊戲因外掛干擾導致短期波動,內地手遊因停服部分手遊及未有新游上線導致短期下降。預計下半年遊戲收入同比恢復正增長,主要受到2-3款新遊戲帶動,如魔域傳說、代號-Alpha 及代號-龍。
此外,網龍將在 2025 年推出 4-5 款新遊戲,包括基於魔域IP 的端遊及手遊重製版,預計會帶動遊戲玩家迴流及收入增長。公司內地端遊魔域的用戶數據同比上升明顯,如互通版 MAU 同比增 31%,新增用戶同比增 46%,未來隨着內容品質提升有望推動 ARPU 提升。