2024年上半年，中國經濟回升向好，與此同時，居民儲蓄需求旺盛，保險需求愈發多元。在此環境下，保險行業穩步發展。其中，行業領先的民營保險服務集團陽光保險（06963.HK）「好中求進」，交出亮眼的上半年成績單。
報告期内，陽光保險堅持高質量發展、高價值成長的發展道路，經營業績穩步增長，進一步提升核心競爭力，實現公司價值創造能力的大幅提升。同時，該公司積極主動踐行可持續發展，切實履行社會責任，做負責任的險企，為客戶、員工、股東及社會創造價值。
業績出色，業務好中求進
2024年上半年，陽光保險的保險服務收入按年增長4.4%，至314.88億元（單位人民幣，下同）；總保費收入則按年增長12.8%，至764.62億元。
在推動收入穩健增長的同時，陽光保險繼續通過提質增效實現利潤率的持續提升，上半年歸母淨利潤同比增長8.6%，至31.43億元，每股收益增至0.27元，按年增長8.6%。加權平均淨資產收益率按年提升1.5個百分點，至10.4%。
回顧期内，該公司的壽險新業務價值進一步增至37.5億元，同比增幅高達39.9%。其中個險業務繼續提速提效，上半年人均產能按年提升9.4%，至2.82萬元。
同時，業務品質持續提升。上半年13個月保費繼續率按年提升3.7個百分點，至96.4%；25個月保費繼續率按年提升4.2個百分點，至89.8%的高水平，可見陽光人壽在人身險領域的努力與成果。
此外，陽光人壽紮實落地「知心陽光」戰略，推動「縱橫計劃」實施，不斷豐富「三/五/七」產品體系内涵、提升鞏固服務，進一步提升客戶體驗、滿足客戶家庭全生命周期保障需求。
財險業務方面，業務結構進一步平衡，車險與非車險業務齊頭並進。於2024年上半年錄得車險原保險保費收入132.9億元，同比增長3.2%，非車險原保險保費收入113.62億元，同比大增25.5%，非車險保費佔比達46.1%，提升4.8個百分點，反映陽光財險在業務拓展方面的多元高質量發展。在維持業務強勁增長的同時，其財險業務的承保綜合費用率進一步優化，按年下降0.5個百分點，至32.7%，承保綜合成本率為99.1%，實現承保利潤2.03億元。
陽光保險的投資業務繼續實現穩定的回報，截至2024年6月30日，該集團的總投資資產規模為5141.1億元，較上年末增加7.2%，實現總投資收益83.3億元，同比增長8.2%；綜合投資收益為253.2億元，同比增長87.9%。年化總投資收益率為3.6%，年化綜合投資收益率7.2%，按年提升了2.3個百分點，這在上半年資本市場整體市況中實屬難能可貴。
在業務強勁增長的同時，陽光保險依然保持穩健的財務狀況。該公司的綜合償付能力充足，於2024年6月30日，集團的綜合償付能力按年提升6個百分點，至227%；集團核心償付能力充足率較年初提升5個百分點，至157%。
用科技創造價值未來
此外，陽光保險還不斷培育保險科技領域的競爭優勢，以科技手段提升客戶體驗、優化運營效率，以數據智能驅動其高質量增長。例如，通過強化AI可用數據和陽光正言大模型智能體建設，深化在客戶服務、智能理賠、智慧辦公等場景的應用，進一步以科技手段實現品質和效率的提升。
例如在營銷方面，完善營銷活動數字化閉環，賦能人產、人效的雙提升，而且通過科技賦能協助代理人為客戶提供保障規劃與產品推薦，升級營銷效率。在客戶服務方面則持續建設客戶線上化服務平台，實現財險增值服務線上化率96.3%和壽險保全服務線上化率96.4%的高度數字化。在管理方面，打造全集團的智能風控系統，通過完善服務的風險管理體系和風險線上監測系統，有效提升風險定價能力和防範風險。
堅守陽光溫度，持續回饋社會
保險行業本身就是一個為社會、為人民做實事的大事業。陽光保險已創業至今20年，始終如一地秉承「創立一家受人尊重的百年企業」的創業初心與「讓人們擁有更多的陽光」的使命，堅持價值發展理念，勇於承擔社會責任。
2024年上半年，陽光保險不斷提升支持實體經濟的質效，服務國家戰略，為實體經濟提供風險保障50.4萬億元，提供資金支持超4,200億元。
在支持小微企業方面，陽光保險於今年上半年為大約1.8萬家小微企業提供風險保障近2,200億元，履行助企纾困的金融責任。
穩步拓寬農業保險覆蓋面，保障糧食安全，創新開發「三農」保障產品，提供農業風險保障353億元，支付理賠款1.5億元，惠及大約4.4萬農戶，為「鄉村全面振興」提供支持。
在服務高水平對外開放方面，陽光保險為331個「一帶一路」項目提供風險保障602億元，涉及67個「一帶一路」共建國家。
此外，陽光保險大力支持科技創新和先進制造業，為406家科創類企業提供風險保障約326億元，助力培育新質生產力。
2024年上半年，陽光保險還為122萬次企業及個人提供綠色保險保障近8萬億元，提供賠款支持約23億元，持續豐富綠色保險產品服務體系，助力綠色轉型，實現和諧共生。並且持續完善可持續投資框架與政策，構建多元化投資產品及服務，截至2024年6月末，陽光保險的可持續投資餘額近550億元，其中綠色投資超190億元。
陽光保險還充分發揮保險主業、醫療資源優勢作用，積極組織和參與助學、助老等各類公益活動。截至2024年6月末，該公司在全國24個省份累計援建74所博愛學校，通過「萬名村醫能力提升計劃」累計培訓鄉村醫生2.04萬人次；累計為4.42萬名員工發放父母贍養津貼5.4億元。
可見，陽光保險在保險主業穩健、業務保持強勁增長，持續通過科技、運營優化等手段提升效率的同時，積極地支持實體經濟，切實履行社會責任，助力綠色轉型，為可持續發展貢獻重要的力量。
估值具有增長空間
作為一家創業型的民營保險企業，業務、業績表現優秀，財務狀況穩健，持續其履行社會責任以踐行可持續發展，但受到行情影響，其當前的市場估值卻低估了自身價值與潛力。
2024年6月30日，陽光保險的每股淨資產為5.24元，約合5.73港元（按1人民幣=1.0929港元計算），而其股價3.13港元較其每股資產淨值折讓超45%；陽光保險的2024年6月末内涵價值按年增長8.2%，至1,126.44億元，約合1,231.09億港元，其市值360億港元與内涵價值之比僅0.29倍，可見陽光保險的内在價值尚未體現在其股價上。
近日，恒生指數公司公佈了最新的季檢結果，從2024年9月9日起將陽光保險納入恒生綜合指數成分股，根據港股通規則，在進入恒生綜合指數後，陽光保險有望獲調入港股通標的，内地投資者也可通過港股通購買陽光保險的股票。相信隨著市場流動性的改善，陽光保險的價值終可體現。