智通財經APP獲悉，國金證券發佈研報稱，AI給消費電子賦能，有望帶來新的換機需求，下半年智能手機、AI PC將迎來衆多新機發布，雲廠商Q2資本開支樂觀，英偉達GB200延後不改向好趨勢，繼續看好消費電子創新/需求復甦、自主可控及AI驅動受益產業鏈。
國金證券主要觀點如下：
24H1電子行業整體營收同增15%、利潤同比大幅增長54%。
電子行業24H1營收15672億，同增15%，歸母淨利644億，同增54%。24Q2營收8388億，同增37%，環增15%，歸母淨利379億，同增75%，盈利改善顯著。24H1毛利率15.6%，同增2.1pct，淨利率3.9%，同增1.0pct。24Q2毛利率15.8%，同增1.7pct，環增0.6pct，淨利率4.3%，同比+0.6pct，環比+0.9pct，盈利能力24H1情況改善明顯。整體來看2024H1終端需求復甦，疊加AI+終端應用持續推出，各子行業出現拐點，但增速有所分化，AI雲端算力硬件需求持續強勁，產業鏈業績高速成長;國內半導體自主可控、國產替代需求加速，設備板塊業績亮眼;消電及半導體終端需求逐漸回暖，盈利能力改善。
半導體設備自主化加速，業績表現亮眼。
24H1營收爲288億元，同增42%，歸母淨利潤爲51億元，同增54%。24Q2營收爲158億元，同增157%，環增21%，歸母淨利潤爲31億元，同增122%，環增57%。外部制裁升級催化自主化進程，AI引領新一輪創新週期，帶動AI芯片、存儲芯片(包括HBM)及先進封裝(包括COWOS)擴產等，疊加週期復甦預期，國內晶圓廠擴產確定性強，有望持續逆週期擴產，推進關鍵核心產線建設和設備國產化。
受益AI雲端強勁需求及週期復甦，PCB板塊業績靚麗。
AI雲端帶動了AI服務器、交換機、光模塊等需求，PCB板塊受益明顯，疊加下游多個領域需求回暖，PCB板塊24H1增長強勁。24H1營收1036億元，同增20%，歸母淨利潤77億元，同增28%。24Q2營收爲544億元，同增27%，環增11%，歸母淨利潤爲44.79億元，同增55%，環增37%。
消費電子看好需求轉好、蘋果創新受益產業鏈。
消費電子24H1營收爲7047億元，同比+18%;歸母淨利283億元，同比+25%。24Q2營收爲3732億元，同比+44%，歸母淨利潤150億元，同比+33%。蘋果硬件創新和成長趨勢逐漸清晰，今年iPhone16初步融入AI，端側模型持續升級，明年IPhone17有望迎來硬件及端側AI大創新，2026年蘋果有望推出摺疊手機/Pad和智能眼鏡，蘋果將持續打造芯片、系統、硬件創新及端側AI模型的核心競爭力。
IC庫存壓力減小，存儲芯片受益漲價及需求回暖。
設計板塊24H1實現營收487億元，同增15%，歸母淨利潤51億元，同增76%。24Q2營收263億元，同增17%，環增17%，歸母淨利潤31億元，同增77%，環增56%。設計廠商庫存週期23Q1開始降低，23Q4、24Q1庫存月數分別爲5.6、6.8，庫存壓力降低，存儲板塊受到AI雲端強勁需求及終端需求回暖拉動，24Q1營收同比增長85%，環比增長2%，歸母淨利潤同比扭虧，環比增長近十倍，業績大幅改善。
其他板塊：電子化學品/電子元件/汽車電子/光學電子/其他電子。
24H1營收爲306/1246/1713/3433/906億元，同比+15%/+18%/+8%/+8%/+4%;歸母淨利30/105/88/33/19億元，同比+24%/32%/43%/274%/4%。各細分板塊24Q2營收分別爲162/659/866/1768/437億元，同比+73%/+25%/+10%/+5%/-22%，歸母淨利潤16/61/49/24/10億元，同比+83%/+45%/+75%/扭虧/-20%。整體來看，其他電子細分板塊也實現了較好的增長。
風險提示：
需求恢復不及預期的風險;AI進展不及預期的風險;外部制裁進一步升級的風險。