回顧2024年上半年，在宏觀經濟環境不確定性加劇之下，港股市場歷經多輪上漲和回調，整體呈現較爲波動的行情走勢。
然而，儘管市場環境充滿挑戰，但亦不乏逆勢上行的企業出現。譬如，交出一份亮眼中期成績單”的順豐同城(09699)。
8月28日，順豐同城披露2024年上半年業績報告，以強勁增長表現引人注目。據財報顯示，上半年，該公司實現營收68.8億元，同比增長20%;毛利4.7億元，同比增長23%，毛利率6.9%，再創新高;淨利潤6,217萬元，同比增長105%，超出2023年全年水平。另外，經營性現金流爲9,919萬元，同比增長189%，期內現金儲備達23.7億元。
除了核心財務指標增長吸引眼球之外，在這裏還有兩大數據值得注意——即淨利潤和經營現金流，因爲這是衡量一個企業盈利質量很重要的指標。現如今，隨着這兩大指標的高速增長，無疑也意味着順豐同城正在邁入一個淨利潤品質越來越高、財務彈性也越來越強的高質量健康增長階段。
那麼，從2023年首度實現全面盈利，到2024年上半年高質量健康增長，順豐同城究竟是如何做到的呢?
錨定行業確定性，多元增長引擎強勁發力
透過業務結構來看，順豐同城核心業務引擎強勁發力顯然是驅動公司整體業績顯現高質量增長的關鍵主因。
近年來，隨着互聯網本地生活在人民羣衆中滲透率不斷提升，同伴隨直播平臺、垂直平臺、品牌私域的崛起，流量平臺向多極化發展，大衆的消費場景也愈發多元，同時疊加利好政策的支持，即時配送的市場規模發展迅速，市場規模已超千億。行業的高確定性之下，順豐同城作爲國內規模最大的第三方即配平臺，配送價值也愈發凸顯。
2024年上半年，順豐同城深刻洞察行業需求，緊抓“即時零售”“下沉”“同城快遞提速”“無人配送”等熱點紅利，錨定即配多領域增長機遇，並不斷夯實中立開放平臺定位、以及全場景優質即配服務爲核心的差異化競爭優勢，促使公司各大業務板塊均煥發出強勁的增長動能。
期內，順豐同城通過深度鏈接抖音、阿里、微信等行業巨頭，融入衆多品牌和商家線上線下融合的新零售生態，深耕非餐場景，精準捕捉即時零售市場的爆發式增長機遇;同時，隨着品牌連鎖化率的提升和到家服務消費習慣的養成，順豐同城也持續加碼佈局下沉市場，挖掘下沉市場的發展紅利。此外，順豐同城還助力傳統物流提速，加速無人配送商業化落地，進一步打開公司新增量空間。
上述佈局帶來的正反饋效應，也良好的體現在順豐同城財報上。
據半年報披露，上半年，該公司錄得總營收爲68.8億元，同比增長20%，期內訂單量與去年同期相比實現強勁增長超過三成。其中，面向商家的同城配送服務錄得營收爲28.7億元，同比增長19%;面向消費者的同城配送服務錄得營收爲11.6億元，同比增長20%;最後一公里配送服務錄得營收爲28.4億元，同比增長20%。
(圖片來源：順豐同城)
細化來看，我們或許更能窺出順豐同城前瞻性佈局所帶來的增長動能源自何處。
受益於在即時配送的多元化應用場景的前瞻性且有效性佈局，上半年該公司非餐場景收入、下沉市場均獲得不俗增長——期內，順豐同城在餐飲外賣消費需求穩固增長之際，非餐場景業務也強勁發力，非餐收入錄得32%的同比增長。同時，由於加碼下沉市場的即配網絡建設和服務能力，期內縣域收入規模同比增長51%，全國縣域覆蓋超過1,200個，覆蓋率達68%。
出色的綜合物流底盤能力也促使順豐同城能爲不同類型的客戶提供優質服務，進而促使活躍商戶和消費者規模顯著擴大。期內，平臺上活躍商家規模達55萬，同比增長45%，KA客戶增長勢頭強勁，新簽訂單收入實現高雙位數的增長，連鎖客戶佔比提升帶來業務穩定性提升;同時，期內活躍消費者規模擴大至2200萬，小時達服務的單量快速翻倍，帶動面向消費者服務的收入同比實現強勁增長。另外，公司以彈性物流深入傳統快遞收件、轉運、派件等多個環節，收件和半日達等同城快遞提速場景收入也實現同比翻倍。
由上，可以看到，在行業快速發展之際，通過不斷夯實多元且專業的物流底盤能力，順豐同城顯然也打造了多條增長引擎驅動公司高質量增長。
科技賦能業務全鏈，運營效率顯著提升
當然，企業若想要實現真正的高質量增長，除了業務不斷擴張煥發規模效應之外，通過提質增效帶來運營效率的提升，亦是必不可少的一大考量因素。
這一點，順豐同城顯然深諳於心。
今年上半年，順豐同城一方面以城市物流系統(CLS)爲切入點，在業務的各個環節推進運營數字化和AI決策智能化。據悉，基於大數據分析和AI算法，該系統能有效預測訂單波動情況，並綜合統籌前端營銷策略、騎手分佈和調度、路線規劃、接起意願和補貼、到店等待時間和配送時間等因素，有效實現不同行業、場景和複雜配送網絡中訂單與騎手之間的最優匹配;並基於爲商家對接多渠道訂單來源，幫助商家在流量分散化的趨勢下，提高數字化運營的效率並創造收入。
通過對商家、消費者、騎手的業務全鏈路賦能，順豐同城也實現了全面降本增效、盈利提升——即在爲客戶提供高性價比產品和優質服務的同時，公司也極大提升了自身的運營效率，優化經營成本，從而進一步增強盈利能力，期內公司毛利率爲6.9%，再創歷史新高。
另一方面，順豐同城還不斷探索智慧物流和無人配送技術在商業化場景的應用。報告期內，該公司在多個城市進行了無人車配送的試點和投產，圍繞最後一公里業務，重點探索無人車在同城接駁和網點集散的運營模式。
科技賦能物流底盤，順豐同城也實現了“物效”和“人效”的雙向提升。
據財報數據披露，截至2024年6月30日，順豐同城平臺的年活躍騎手進一步擴大至97萬名，得益於強大的網絡規劃和運力管理能力，報告期內騎手人效得到明顯改善，中高收入水平騎手數同比增加20%。不僅如此，報告期內，該公司還通過強化關懷力度，譬如成立500萬關懷基金、舉辦5000+場關懷活動，進一步爲騎手安全提供堅實保障，進而促使公司安全事故率與去年同期相比下降16%，實現平臺與騎士羣體共同發展、良性互動。
人效顯著提升之下，無疑也爲順豐同城運力履約持續提升提供有力支撐——報告期內，公司時效達成率約爲95%，3公里以內訂單的平均配送時長爲22分鐘，意味着公司向高質量發展經營目標再上一階。
綜上來看，營收規模的顯著擴大疊加盈利水平的大幅提升，順豐同城此次顯然交出了一份令市場驚豔的成績單。展望未來，在即時配送行業高確定性發展背景下，憑藉着前瞻性的戰略佈局和執行力的高效性，該公司無疑有望斬獲更多的增長動能，助力公司後續業績和估值雙雙大增。
此外，值得注意的是，今年8月中旬，順豐同城還被納入恆生綜合指數，於9月9日正式生效，預計9月正式進入港股通。此次入通，除了增強順豐同城股票的流通性和交易活躍度之外，也意味着市場對順豐同城未來發展潛力、投資價值的進一步認可。而若疊加此次財報釋放出的強勁增長動力，我們不妨具備充足的信心對順豐同城高看一線。
