智通財經APP獲悉，長江證券發佈研報稱，CME預估8月我國挖機內銷6600臺，同比增長近17%，連續6個月保持正增長，國內週期築底向上明確。往後來看，小挖在高標準農田建設、水利工程項目帶動下有望延續高增，中挖逐步拓寬應用場景或將對需求起到支撐作用，大挖在礦山、基建帶動下需求有望回暖，疊加低基數效應，下半年內銷預計維持雙位數增長。中長期來看，伴隨自然更新以及設備更新政策在各地方層面陸續落地，疊加環保、電動化趨勢日益明晰，行業有望開啓新一輪上行週期。
CME預估2024年8月我國挖機銷量14300臺左右，同比增長9%左右;其中國內市場預估銷量6600臺，同比增長近17%;出口市場預估銷量7700臺，同比增長近4%。1-8月，我國挖機整體銷量同比下降2.5%左右;其中國內市場同比增長超7%，出口市場銷量同比下降11%。
挖機內銷增長有望延續，國內週期向上趨勢明晰。CME預估8月我國挖機內銷6600臺，同比增長近17%，連續6個月保持正增長，國內週期築底向上明確。往後來看，小挖在高標準農田建設、水利工程項目帶動下有望延續高增，中挖逐步拓寬應用場景或將對需求起到支撐作用，大挖在礦山、基建帶動下需求有望回暖，疊加低基數效應，下半年內銷預計維持雙位數增長。中長期來看，伴隨自然更新以及設備更新政策在各地方層面陸續落地，疊加環保、電動化趨勢日益明晰，行業有望開啓新一輪上行週期。
8月挖機出口預期轉正，下半年出口有望逐步修復。CME預估8月我國挖機出口銷量7700臺，同比增長近4%，繼2023年6月以來連續同比下滑14個月後首度轉正，或主要受益於：1)低基數效應;2)海外去庫存或已接近尾聲，對主機廠需求回暖;3)海外需求持續向好，根據海關總署數據，7月我國履帶式挖機出口量同比+42%，增幅顯著擴大，其中對北美/中東/歐盟/東盟/俄語區/印度出口量同比分別+102%/+20%/+31%/+23%/108%/+3%，或表明海外主要大區需求全面向好。24年下半年行業出口有望持續向上改善，龍頭企業下半年出口增速或優於上半年。長期來看，伴隨中國工程機械企業海外佈局加深，有望逐步突破歐美高端市場，如近期三一美國任命前卡特彼勒資深高管大衛·尼科爾爲新任首席執行官，有望助力三一重工在美國市場取得突破。
我國首批電動工程機械國家標準發佈，行業電動化趨勢明確。8月5日，電動工程機械標準穩鏈經驗交流現場推進會在徐州召開，市場監管總局(國家標準委)發佈了首批7項電動工程機械國家標準，標準發佈即實施，有望助力行業電動化運行更加規範。當前國內主要企業均大力佈局電動化產業，如近日三一重工投資1000萬元投資成立陝西裝備公司，拓展新能源及充電樁業務。隨着行業標準逐步出臺實施、國內廠商加力佈局，工程機械電動化之路有望行穩致遠，爲優勢企業提供新增長極。
工程機械行業國內週期向上，全球化持續拓展，優選經營改善明顯、出口增速領先、長期競爭力突出及估值具備優勢的龍頭。國內來看，內需見底修復趨勢明確，行業內銷增長有望延續，中長期在設備自然更新、政策刺激、環保電動化等因素加持下，行業有望開啓新一輪上行週期;海外來看，短期需求邊際向好，7月履帶式挖掘機對主要區域出口均實現正增長，下半年龍頭出口增速預計高於上半年，長期全球化趨勢不變。持續看好工程機械板塊性機會，優選個股經營改善明顯、出口增速領先、長期競爭力突出及具備估值優勢的龍頭，重點推薦徐工機械(000425.SZ)、三一重工(600031.SH)、中聯重科(01157,000157.SZ)、柳工(000528.SZ)、恆立液壓(601100.SH)及推土機龍頭。
風險提示
1、政策落地情況不及預期;
2、海外市場拓展情況不及預期。