智通財經APP獲悉，海通證券發佈研報認爲，空調內銷6-7月在高基數下出現明顯下滑，但8開始基數走低，預計接下來空調內銷增速會有明顯回升。1-7月內銷在去年曆史新高的基礎上維持住了增長，出口在基數和海外需求的支持下繼續高增。在數據有望邊際改善的背景下看好空調龍頭的表現。
產業在線發佈7月空調數據。7月家用空調總產量/銷量同比-2%/-2.6%；其中內/外銷同比-21.3%/+42.7%；年累計總產量/銷量同比+13.1%/+12.9%，內/外銷同比+0.8%/+31.4%；
銷量增速來看：7月內銷數據顯示：美的/格力同比-14.5%/-20.6%，奧克斯/海信/TCL/長虹-25%/-33.3%/-44.4%/-16.7%；7月外銷數據顯示：美的同比+31.4%，格力/TCL/奧克斯/海信/海爾/長虹+29.9%/+53.3%/+74.4%/+41.6%/+85.2%/+137.5%。1-7月年累計內銷數據顯示：美的/格力同比-4.4%/-6.1%，奧克斯/海信/TCL/長虹+18.3%/+3.2%/+7.2%/+19.7%；1-7月年累計外銷數據顯示：美的同比+31.8%，格力/TCL/奧克斯/海信/海爾/長虹+12.3%/+50.2%/+44.2%/+35.5%/+40.8%/+42%。
銷量份額來看：7月內銷數據顯示：美的/格力份額同比+2.5/+0.2pct，奧克斯/海信/TCL/長虹-0.4/-0.8/-1.1/+0.3pct；7月外銷數據顯示：美的銷量份額同比-2.2pct，格力/TCL/奧克斯/海信/海爾/長虹-1.4/+1.2/+2/-0.1/+1.7/+2.2pct；1-7月年累計內銷數據顯示：美的/格力年累計銷量份額同比-1.6/-1.9pct，奧克斯/海信/TCL/長虹+1.3/+0.1/+0.3/+0.9pct；1-7月年累計外銷數據顯示：美的份額同比+0.1pct，格力/TCL/奧克斯/海信/海爾/長虹-2.3/+2/+1/+0.3/+0.4/+0.3pct。
投資建議：空調內銷6-7月在高基數下出現明顯下滑，但8開始基數走低，且在炎夏和以舊換新政策的加持下，預計接下來空調內銷增速會有明顯回升。1-7月內銷在去年曆史新高的基礎上維持住了增長，出口在基數和海外需求的支持下繼續高增。在數據有望邊際改善的背景下看好空調龍頭的表現，持續推薦美的集團、格力電器、海爾智家、海信家電。
風險提示：原材料價格波動，海外需求的不確定性。