漲跌紛紜——一週大科技表現 自上週的恐怕拋售後，美股大盤強勢地連續反彈， $納斯達克(.IXIC)$ 也收復了8月以來的失地，部分科技股也再次接近新高。CPI數據如預期般下降，給聯儲鋪平降息路。量化主導的市場再次進入建倉節奏， $標普500波動率指數(VIX)$ 連創新低。一般來說，如果市場進入連續的買盤，那疊加效應會使得市場加速回暖。
至8月15日收盤，過去一週大科技公司係數反彈。表現最好的是 $特斯拉(TSLA)$ +6.34%, 其次是 $亞馬遜(AMZN)$ +4.4%, $英偉達(NVDA)$ +4.05%, $Meta Platforms(META)$ +2.01%， $蘋果(AAPL)$ +1.35%, $微軟(MSFT)$ +1.18%, $谷歌A(GOOGL)$ +0.58%
影響資產組合的核心交易策略——一週大科技核心觀點 對衝基金Q2就對大科技有分歧？
本週13F集中發佈，機構的Q2倉位一覽無餘。由於行情轉向是自7月開始，因此6月依然是機構集中持倉的高峯。
即便是量化主導，CTA策略大量相似，往往也不是所有的機構都做趨勢交易。尤其是一些主動型的基金，包括巴菲特的伯克希爾，開始選擇「與衆不同」的操作，例如開始「減倉」大科技公司。
AAPL
雖然機構保持穩定，對衝基金持有AAPL的上升4.6%，但是AAPL進入前10大持倉的對衝基金上升了22.6%，進一步驗證持倉的集中化。對衝基金持有量增長11%。開倉和加倉的增長顯著多於清倉和減倉。另外，Call的持倉上升14%，而PUT的持倉上升了16%（包括買方和賣方）。
最大的變化是伯克希爾倉位減半，但仍然是外部最大的主動型基金，仍佔蘋果總股本的2.45%。此外，8家主動型基金，將AAPL佔資產組合的權益類資產權重超50%，其中，段永平的H&H雖然Q2減倉了66萬股，但AAPL的比例上升至81%。
META
被動機構持倉相對穩定，但對衝基金持倉減少了4.1%，而進入前10大持倉的對衝基金減少了11.5%，而整體的持倉量減少了6%。與AAPL正好相反，也是與此前市場對META業績的擔憂有所呼應。
但是META仍然是42家機構的最大持倉，包括Zuckerberg自己的基金會。此外包括挪威主權基金在內大機構大量加倉。
NVDA
Q2持倉NVDA的機構變化不大，對衝基金相對還減少了1%，但是由於其市值增長較快，一躍成爲前10大持倉的對衝基金增加了12.5%。但是對衝基金整體持倉量卻減少了3.4%。新開倉減少了39%，但是加倉上升了26%，清倉減少了15%。期權方面，Call的持倉量降低29%，PUT則降低17%。
整體來看，對衝基金對NVDA的態度在Q2就出現了分歧，其中期權Call/PUT紛紛降低持倉，也一定程度上降低了投機情緒，IV也順勢降低。
綜合來看，機構在Q2對AAPL、TSLA較爲客觀，對NVDA出現分歧，GOOGL和MSFT相對平穩，對META信心不足。
期權觀察家——大科技期權策略 NVDA雖然不是財報季主角，卻依然是拉動市場的重要因素，它的強弱也代表了市場的強弱。本週的連續反彈，再次站上120的位置也說明風險情緒的迴歸。
從整體的期權數值表現上來看，投資者對8月23日、8月30日的期權最大持倉紛紛擡升，Call分別在105-115，PUT甚至到了105，這也隱含了市場對其樂觀預期。
再給個持倉大科技股的理由——爲何"TANMAMG"組合總超大盤？ 七巨頭（Magnificent Seven）組成一個投資組合(「TANMAMG」組合)，等權重、每季度重新調整權重。回測結果從2015年以來表現是遠超 $標普500(.SPX)$ 的，總回報達到了1995.6%，同期 $標普500ETF(SPY)$ 回報218.5%，再次拉開距離。
本週大盤出現回調，組合今年以來的回報爲32.5%，超過SPY的17.1%。
過去一年組合的夏普比率回落至爲2.0，而SPY爲1.8，組合的信息比率爲1.4.
