盛夏之下，京東系又到了秀肌肉的時刻。
得益於平台生態建設的日漸成熟，京東系今年二季度的成績奪人眼球，儘管營收繼續放緩，但造血能力逆勢增強，利潤和毛利率再上一台階。
在資本市場上，投資者也為京東系熱烈祝賀一番。8月16日，京東系集體跳漲，截至發稿，京東集團(09618.HK)(JD.US)港股上漲8.81%，京東物流(02618.HK)暴力大漲21.34%，京東健康(06618.HK)漲幅為7.97%。
在美股市場，京東集團股價也迎來資金熱捧，美東時間周四收盤漲幅為4.25%，盤中一度漲超7%。
京東集團：頂住競爭壓力，利潤狂奔
近來市場上充斥著「電商不行了」、「電商平台被卷得沒脾氣」等言論，但京東集團的成績單打消了市場憂慮。
京東集團在二季度實現收入2914億元(單位人民幣，下同)，同比小幅增長1.2%，創下京東集團上市以來單季度最低同比增速，主要是由於電子產品和家用電器零售受去年高基數影響。
但得益於強勁的降本增效能力，以及投資收益與其他淨額方面的增長，京東集團二季度歸屬於普通股股東淨利潤為126.44億元，同比激增92.1%；非美國通用會計準則下歸屬於公司普通股股東的淨利潤為144.6億元，同比亦猛增69%。
在抖音、拼多多(PDD.US)等競爭對手的強勢擠壓下，京東集團憑借兩條主線穩住了基本盤，一是繼續增強供應鏈能力，以達至降本增效目的；二是在產品、價格和服務上持續提升用戶體驗，從而「圈」住用戶。
作為以供應鏈發家的零售商，京東集團二季度繼續投入供應鏈，優化了供應鏈的各個環節；同時，京東集團在用戶體驗方面多管齊下，其中價格方面繼續推進低價策略，並繼續豐富產品供給。
受惠於供應鏈能力的增強以及用戶體驗的提升，京東集團二季度毛利率表現優異，為15.8%，同比大幅提升137個基點。
在市場激烈的競爭下，京東集團的用戶規模並未減少，用戶吸引力反而得到增強。京東集團首席執行官許冉在業績會上表示，過去一年，京東不斷加強供應鏈能力獲得用戶心智，今年第二季用戶數保持雙位數增長，購物頻次保持雙位數增長。其還表示，年輕和老年群體用戶強勁增長，其增長率超過了公司整體用戶基礎增長。
在零售領域，受去年高基數影響，京東集團方面在業績會上表示，電子產品和家電的收入同比下降了4.6%，而日用品類收入同比增長了8.7%，特别是超市收入實現了兩位數的同比增長。京東集團方面指出，超市業務有望成為集團增長的關鍵引擎。
京東集團CFO單甦稱，全年看，公司的目標是全年增速超過社零總額的增速，預計公司的利潤率和利潤額都會同比提升，長期來看，業務增長和利潤之間並不矛盾，存在著正循環。
物流及健康業務：降本增效增利潤
在上半年，京東集團的子公司京東物流和京東健康業績也有亮眼表現。
京東物流二季度收入達442.07億元，同比增長7.7%；期間利潤為22.45億元，同比激增342%。
京東物流上半年業績表現更佳，營收同比增長11%至863.45億元，其中來自外部客戶的收入為599億元，同比增長11.2%；非國際財務報告準則利潤達到31.2億元，同比增長2631.2%，盈利水平再創新高，大幅超出市場的預期。
此外，京東物流二季度經調整後的淨利率達5.6%，提升了3.5個百分點。公司CEO胡偉表示，這是公司持續優化網絡佈局、叠代升級技術應用，不斷提升各環節運營效率和經營質量的顯著成果。
得益於一體化供應鏈解決方案和產品服務形成的口碑和效應，京東物流外部客戶規模持續擴大，上半年外部一體化供應鏈客戶數量超6.4萬名，同比增長5.9%。
中金公司在研報中認為，受益於：1)組織架構調整；2)物流網絡操作流程化、自動化帶來的降本增效；3)德邦快運網絡之下快運業務利潤率改善；4)快遞逆向件份額增長帶來的快遞業務盈利改善，京東物流核心快遞快運產品的服務能力有望持續提升。
京東健康受惠於三年疫情的利好，以及京東集團給予的技術和供應鏈等優勢以及流量支持，過去幾年成長十分迅猛，於2022年強勢扭虧，2023年淨利潤翻了近5倍至21餘億元。
不過京東健康今年上半年增長勢頭有所放緩，營收同比增長4.6%至283.44億元；期間非國際財務報告準則盈利同比增長8.5%至26.44億元。
相較於同行，京東健康在供應鏈能力、在線平台和即時零售結合的運營模式方面具有優勢，通過強化品牌心智，京東健康上半年的商家數量和活躍用戶數量增長可觀。
上半年，京東健康新增和活躍的第三方商家快速增長，平台上的商家數量達8萬家，同比增長超100%；過去12個月的年度活躍用戶數量達到1.81億(上年同期為1.686億)，上半年日均在線診詢量超48萬。
天風證券此前在研報中認為，未來隨著業務規模進一步擴大、醫療大模型應用逐步拓展，京東健康運營效率仍有提升空間。東北證券則稱，京東健康供應鏈能力不斷優化，控費效果仍在顯現，盈利能力有望持續提升。