智通財經獲悉，摩根大通的一份研究報告顯示，在市場走弱時，購買美國公司債券通常是值得的。以Eric Beinstein和Nathaniel Rosenbaum爲首的策略師週四寫道，在過去約有70%的時間，在利差擴大時購買高評級美國公司債的投資者，在未來三個月內都能獲利。策略師們寫道:“從歷史上看，似乎相對清楚的是，高評級債券價格的大多數下跌都意味着短期買入。”
美國高評級公司債的利差在8月份有所擴大，但此後已部分收窄。在今年前七個月平均約爲92個基點之後，8月5日利差擴大至111個基點。數據顯示，自那以來，截至週三，它們已回落至100個基點。
策略師們研究了摩根大通美國流動性指數(JULI)的拋售情況，JULI是一個投資級企業指數。他們分析了過去利差觸及三個月最大水平的時間點，該利差仍然是接下來一個月的最大水平。他們考慮的是利差峯值比前三個月最窄時寬約15個基點的時期，以確保波動至少是溫和的拋售。按照這一定義，自2000年以來出現了37次拋售——策略師們基於此寫道，如果在模型有效的最闊點買入，那麼隨後的最大收窄程度在接下來的三個月裏平均收窄約46個基點。
但也有不奏效的情況。有11次，3個月後出現了更大規模的拋售，市場至少擴大了5個基點。2022年5月，利差擴大至173個基點，隨後又收窄，兩個月後再次出現拋售，達到180個基點，原因是市場錯誤定價了美聯儲的加息預期。
策略師們寫道，這種分析主要是提供歷史數據觀點，而不是作爲一種交易策略，因爲投資者不知道在拋售過程中市場何時達到最高點。