智通財經APP獲悉，儘管最近有跡象顯示美國企業招聘人數有所減少，但美國初次申請失業救濟金人數連續兩週呈現下降趨勢，且最新初請失業金數降至7月初以來的最低水平。在超預期上行的7月失業率觸發“薩姆規則”之後，市場對於美國經濟衰退的預期直線升溫，使得美聯儲9月降息50個基點的可能性擺上檯面，但隨着近期相對樂觀的初請失業金數據以及通脹繼續小幅降溫，交易員們普遍押注9月份降息25個基點最有可能，美國經濟“軟着陸”也重返視野。
根據美國勞工部週四公佈的最新數據，截至8月10日的一週，美國首次申請失業救濟人數相比於上一統計周減少約7000人，至22.7萬人，根據機構彙編的經濟學家預測中值，初次申請救濟金人數預期約爲23.5萬人，意味着實際數據優於經濟學家偏悲觀的預期。
經濟學家和投資者們正在關注勞動力市場可能比預期更快疲軟的跡象，此前7月份非農就業報告和失業統計顯示失業率連續四個月上升，且連續兩個月出現就業人數前值被下修，意味着招聘步伐快速放緩且更多人難以找到工作。
尤其是7月美國失業率超預期升至近三年來的最高水平，終於觸發了預測經濟衰退準確率高達驚人100%的“薩姆規則”，令金融市場對於美國經濟步入衰退的預期激增。
不過，此後接連公佈的相對樂觀服務業PMI數據以及通脹小幅降溫，包括近期公佈的初請失業金數未明顯升級以及今日公佈的7月零售銷售額超預期增長，表明即使面對高物價和借貸成本，消費者仍具有韌性。而消費者支出韌性無疑將大力推動美國經濟巨輪繼續遠航，畢竟美國GDP成分中70%-80%的項目與消費密切相關。此外，“薩姆規則”的創始人薩姆本人近日也表示該規則目前可能有侷限性，並強調美國還沒有徹底步入衰退。
與此同時，這些近日公佈的數據也共同使得美國經濟衰退預期在近日降溫，美國經濟“軟着陸”情境也順勢被投資者們擺上檯面與“衰退預期”進行辯論。“軟着陸”預期上行近日也刺激美股科技股邁入反彈通道，英偉達、博通以及AMD等受益於AI熱潮的熱門科技股近日均大幅反彈。
雖然今年以來的美國首次申請失業救濟金的人數呈現出輕微的上升趨勢，但仍保持在接近2019年的常態化水平。
截至8月3日的一週，美國持續申請失業救濟金的人數也明顯下降，降至大約186萬人，低於經濟學普遍預期。
就業市場的緩和，以及近期通脹的改善，加強了美聯儲在下個月，即9月貨幣政策會議期間降低基準利率的理由。週三發佈的7月消費者價格指數報告(即CPI報告)顯示，美國潛在通脹率連續四個月呈現出同比下降趨勢。
每週的失業申請數據可能都有一定的噪音，尤其是在每年的這個時候，比如由於學校暑假停課，政府部門招聘規模大幅縮減，因此這些數據很容易出現大幅波動。四周移動平均值，則是一項有助於平滑數據大幅波動的市場密切關注的指標，也出現下降趨勢，最新統計值降至23.65萬人。
失業金數據與非農數據重要性堪比“英偉達財報”
隨着美國失業率觸發“薩姆規則”，失業金數據與非農數據的重要性在近日被提升到前所未有的高度，不僅關係到美聯儲降息預期，還關係到美國經濟能否成功實現美聯儲官員們心心念唸的“軟着陸”，而不是經濟衰退。從數據公佈後的美股波定性指標來看，失業金數據與非農數據近日帶來的美股波動足以和英偉達近四個季度財報帶來的波動相提並論。
Brandywine Global投資經理Jack Mcintyre表示：“美國CPI數據很重要，但對市場的影響而言，它在經濟數據的層級中可能排在第三位——即就業人數、零售銷售和通脹，所以它不那麼重要了。”“這顯然給了美聯儲降息的空間，因此它告訴你通脹正朝着正確的方向發展，美聯儲無所作爲的時間越長，貨幣政策的限制性就會越大。”
他認爲，通脹數據無法決定降息的幅度，決定降息幅度的將是以增長爲導向的經濟統計數據，特別是勞動力市場——即美國就業人數、失業率以及初請失業金統計數。
有着“新美聯儲通訊社”之稱的知名記者Nick Timiraos在美東時間週三通脹數據發佈後示，7月CPI數據已經爲美聯儲在9月會議上降息鋪平道路。 Timiraos預計，美聯儲9月會議的討論焦點將是降息規模，究竟是按照傳統的步伐降息25個基點，還是更大幅度的50個基點。“之所以降息規模可能成爲討論焦點，是因爲美國勞動力市場最近顯示出潛在的疲軟跡象，但週三發佈的通脹數據並沒有解決這一爭論。” Timiraos表示。利率期貨市場最新定價顯示，交易員們目前普遍押注9月降息25個基點，而不是概率曾一度高達60%降息50個基點。
Timiraos認爲，這場辯論最終可能將由美國勞動力市場報告來決定，其中包括每週的初請失業金人數和9月6日將發佈的8月份非農就業報告。“如果美聯儲需要考慮降息50個基點，就要看勞動力市場是否持續出現悲觀跡象。”
芝加哥聯儲主席古爾斯比周三指出，鑑於最近抗擊通脹取得進展而勞動力市場數據令人失望，他愈加擔心美國勞動力市場而不是通脹。
