智通財經APP獲悉，全美獨立企業聯盟(NFIB)最新公佈的美國小型企業樂觀指數上升2.2點，至93.7，遠超市場預期且一舉創下兩年多以來的最高點。此外，這是該項衡量美國經濟景氣的重要指數連續四個月上升，同時也創下新冠疫情爆發前以來最長時間的連續上升記錄。7 月美國小型企業樂觀情緒升至兩年多來高點，意味着小企業僱主們對宏觀層面的美國經濟以及企業銷售額前景更加樂觀，一定程度上意味着美國經濟“軟着陸”這一重要的經濟增長敘事邏輯有望重新成爲市場關注焦點。
儘管調查顯示企業們對未來一段時間的商業狀況仍持相對悲觀態度，但預計經濟惡化的小型企業比例創下自2020年11月以來最小統計值。
這一因素幾乎完全導致了小型企業情緒指標的上升，而構成整體指標的10個組成部分中的其他4個核心組成部分也在7月份有所改善。除了宏觀經濟預期外，預計未來幾個月銷售額將增加的小型企業淨佔比規模升至今年最高水平。
樂觀指數的回升雖然仍低於新冠疫情前的指數水平，但伴隨着通脹方面的利好消息，關於美國經濟“軟着陸”的敘事邏輯似乎變得愈發完整。最新調查報告還顯示，計劃提價的小型企業比例降至24%，爲2023年4月以來的最低水平。較小的份額表明更多的小型企業僱主們認爲銷售價格已經足以實現盈利。
不過，小型企業們長期以來持續與包括價格上漲、利率和勞動力成本在內的逆風作鬥爭，這一趨勢可能難以徹底扭轉。大約四分之一的企業主們表示，通貨膨脹率仍然是他們在7月份面臨的最大單一問題，比上一統計月增加大約4個百分點。
週二，通脹方面則傳來好消息，美國勞工統計局公佈的報告顯示，7月生產者價格指數(PPI)上漲幅度低於預期，顯示出持續高企的服務成本年內首次下滑。代表最終需求的PPI較上月僅上漲0.1%，經濟學家的預測中值爲0.2%，前值同樣爲0.2%。
此外，報告職位空缺的小型企業比例略有上升，但仍徘徊在2021年初以來的最低水平附近。意味着小型企業的招聘計劃保持穩定。
NFIB還堅持研究製作並持續公佈一個“不確定性指數”，該指數將企業對六個核心問題的“不知道”或“不確定”的回答整合在一起。值得注意的是，由於全球經濟面臨美國總統大選以及中東地緣政治衝突可能全線升溫等諸多不確定事件，該項指標意外達到了2020年以來的最高水平。
NFIB的小型企業調查結果基於截至7月29日的1,309名受訪企業。
NFIB小型企業樂觀情緒持續回升，或將爲7月曾大幅跑贏美股大盤的美股小盤股提供重要的邏輯支撐，有可能促使全球資金繼續輪動至小盤股，進而促使小盤股在8月份繼續發力跑贏大盤。
如果美聯儲降息迫在眉睫且美國經濟韌性十足未陷入經濟衰退——即“軟着陸”得以實現，美股的漲勢則非常有望輪動到大盤股之外的那些自2022年以來股價長期遭受重創的中小盤股票，這些股票標的從投資理論上來說對於利率預期極度敏感且估值徘徊在底部，哪怕小幅降息也有望提高它們遭重創的股價。而在美聯儲即將開啓降息的無比強勁預期之下，中小盤股表現可能將遠超美股的七大科技巨頭們，主要邏輯在於中小盤股往往對美聯儲設定的基準利率非常敏感，它們非常依賴於浮動利率貸款，因此在降息背景下意味着它們長期以來的債務端壓力降大幅降低，從而有望提高利潤率。
7 月美國小企業樂觀情緒升至兩年多來高點，可以說爲美國經濟“軟着陸”預期帶來非常強力的支撐。要知道，在7月超預期上行的美國失業率公佈後，由於失業率指標成功觸發預測經濟衰退準確率高達驚人100%的“薩姆規則”，美國經濟衰退預期可謂全面席捲整個金融市場，一些堅持美國經濟“軟着陸”的經濟學家們開始轉向預測美國經濟衰退的立場。
有着“華爾街最準策略師”稱號的美國銀行首席策略師哈特內特(Michael Hartnett)近期提及，“軟着陸”可能取決於下半年美聯儲降息將刺激市場情緒和家庭支出的相關跡象。“如果降息能夠提振消費者信心和支出，那麼小型企業的商業信心將是關鍵的觀察指標。”哈特內特近期在一份報告中指出。
“小型企業信心因高昂的融資成本以及稅收/監管等層面而受到抑制，因此，如果NFIB美國小型企業信心指數能夠從前值上升至98以上(50 年平均值)，這將是一個非常大程度的軟着陸樂觀信號。”哈特內特領導的策略團隊寫道。哈特內特認爲美聯儲降息不再是“是否”或“何時”的問題，而是一個“降息是否有效”的問題，因此這位策略師認爲需要大幅降息才能阻止美國步入衰退。
