隨着8月的到來，美元感受到了壓力，尤其是在歐洲央行(ECB)最新舉措刺激下歐元近期大漲之後。今年7月，歐洲央行將關鍵政策利率維持在3.75%不變，此前6月曾小幅下調利率，這是連續大幅加息后的首次下調。最重要的是，歐洲央行正在縮減其資產負債表，計劃在年底前大幅削減3800億歐元的資產。
歐元區的影響
由於法國政治風向的轉變，歐元在7月初的反彈出乎很多人的意料。在議會選舉中，極右翼政黨失敗，帶來了一些急需的政治平靜。這一最初的信心浪潮推動歐元EER-42指數在7月中旬上升了1.2%。但是，就像通常的情況一樣，經濟現實很快就開始發揮作用。較弱的採購經理人指數(PMI)和悲觀的ZEW和Sentix調查顯示，歐元區增長數據低於預期，商業信心不斷下降，這些都開始削弱歐元的勢頭。儘管經濟正在復蘇，但歐元區仍在努力應對緊縮的貨幣政策和對全球增長的擔憂和大宗商品價格的下跌。
歐洲央行的下一步是什麼？
歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde)守口如瓶，堅持採取謹慎的、一次會議一次會議的方式。儘管來自經濟的信號喜憂參半，但2024年9月和12月還將有兩次降息。儘管薪資增長顯示出企穩的跡象，但仍與歐洲央行的物價穩定目標保持一致，因此9月份降息似乎是有可能的。
那麼，這一切對美元意味着什麼呢？好吧，準備好迎接一些起起落落吧。歐元的上漲(部分原因是法國的政治穩定)可能會給美元帶來壓力。然而，隨着美國為自己的選舉季做準備，美元可能會表現出一些強勢，尤其是在與選舉相關的市場緊張情緒通常出現的情況下。長期來看，歐元兌美元可能會慢慢佔上風，預計到2025年中期將逐步攀升。
從更宏觀的角度來看，10年期德國國債收益率在7月份下跌了20個基點，收於2.30%，而在法國大選后，該收益率最初有所上升。這種下跌反映出歐元區經濟數據不溫不熱，以及全球通脹擔憂緩解的更大趨勢。隨着股市和美國國債收益率也在下行，很明顯，經濟格局正在發生變化。大宗商品價格自5月份以來的大幅下跌進一步表明，全球通脹風險降低，這可能會繼續在影響債券市場和匯率走勢方面發揮作用。
總而言之，儘管美元可能有其強勢時刻，尤其是在政治和經濟發展的背景下，但歐元似乎有望對美元穩步升值。全球經濟因素與央行策略之間的拉鋸戰將是未來幾個月推動匯率走勢的關鍵。
（歐元/美元4小時圖 來源：易匯通）
北京時間周一（8月12日）18:03，歐元/美元報1.0928，漲幅0.13%。
