智通財經APP獲悉，隨着疫情後的消費熱潮已經枯竭，對價格越來越敏感的消費者開始削弱企業的定價權，部分大型消費品企業的前景似乎愈發黯淡。
從奢侈品到食品和航空公司等行業的盈利預警引發了人們對美國和其他主要經濟體經濟放緩的擔憂。這些增長擔憂是導致本月短短三天內全球股市約4.8萬億美元拋售背後的因素之一。
這讓投資者開始需要謹慎看待哪些企業不會受到支出模式正常化的影響，更不用說經濟衰退了。
資管公司Generali Asset Management的LDI股票主管Chiara Robba表示：“消費者之所以能夠承受價格上漲，也是因爲(在疫情期間)積累了異常高的儲蓄水平。現在看來，這一切即將結束。”
“第二季度財報季顯示出一些消費者放緩的跡象，隨之而來的是企業試圖降低價格以促進消費，”她補充道。
標普全球7月份的商業活動調查顯示，美國和歐元區企業無法像以前那樣輕易地轉嫁更高的成本。
現在有一長串公司財報顯示，定價權減弱或消費者支出疲軟。
值得注意的例子包括歐洲的雀巢(NSRGY.US)和瑞安航空(RYAAY.US)，美國的麥當勞(MCD.US)，以及Visa(V.US)和Worldline(WRDLY.US)等支付公司。許多這些公司的股價都出現暴跌。
美國銀行週二表示，本季度迄今爲止，歐洲已有40家公司下調了指引，這是一年多來最多的一次，其中大多數公司表示需求疲軟，令人驚訝的是，其中包括美國。
報告稱：“消費者疲軟的跡象引起了人們的擔憂。”
奢侈品行業也未能倖免
高利潤的奢侈品行業也未能倖免。
開雲集團旗下品牌聖羅蘭(Saint Laurent)5月份將其Loulou手袋在法國、英國、美國和中國的價格下調了10-15%，這對該行業來說是“非常罕見的”舉措，巴克萊銀行表示，這可能反映出該品牌承認其早些時候的價格上漲過於激進。
Bernstein駐倫敦分析師Luca Solca表示，在經歷了三年高於平均水平的增長後，奢侈品價格通脹正顯示出迴歸5-7%或更低長期區間的跡象。
他表示：“那些一直追隨潮流、大幅提價的弱勢品牌現在被迫通過折扣和促銷來糾正。這是因爲西方的中產階級消費者正在從疫情後的興奮中清醒過來。”
巴寶莉(BURBY.US)就是一個例子，該公司解僱了首席執行官，並在7月份發佈了利潤預警。其股價在財報公佈當日蒸發了近五分之一的價值。
Mediobanca的數據顯示，在令人失望的業績公佈後，Swatch(SWGAY.US)和Hugo Boss(BOSSY.US)已成爲泛歐斯托克600指數中被做空最多的兩隻股票。
即便是行業領導者、市值僅次於丹麥製藥商諾和諾德(NVO.US)的歐洲第二大上市公司路威酩軒LVMH(LVMUY.US)也難逃行業困境。
Rathbones投資管理公司股票主管Sanjiv Tumkur表示：“鑑於目前的生活成本危機，消費者肯定對物價上漲有牴觸情緒。”
“所有收入階層似乎都感受到了這一點——例如，奢侈品公司在許多地區發現，除了高端市場之外，都看到了更具挑戰性和波動性的消費環境。”
兩極分化
Pictet Asset Management高級客戶投資組合經理Gillian Diesen認爲，最新公佈的業績更多地表明消費兩極分化，而非定價權的普遍喪失。
她表示：“在高端市場，大多數高端品牌……今年再次提高價格，儘管價格處於更爲正常的水平上。”她補充道，這種趨勢已延伸至奢侈品行業以外。
儘管汽車行業的消費者需求一直不穩定，但汽車製造商法拉利(RACE.US)的業績憑藉其更昂貴車型的銷售超出了市場預期。
Generali的Robba表示，差異化也是一個重要因素，個人護理和食品飲料等差異化程度較低的行業可能面臨的風險最大。
在體育用品方面，Diesen表示，昂跑(ONON.US)和Deckers(DECK.US)的Hoka等高端創新品牌繼續受益於定價和銷售增長，而耐克(NKE.US)和彪馬等主流品牌週三下調了盈利前景，股價跌至六年低點。
在航空公司方面，Rathbones的Tumkur警告不要將瑞安航空的預警推斷到行業其他部門，理由是競爭對手易捷航空(ESYJY.US)和Jet2的需求有所改善。
他表示：“瑞安航空更像是一家純粹的低成本航空公司，而其競爭對手在度假套餐方面的業務更多，這似乎是客戶目前更重視的。一如既往，選股將是關鍵。”