智通財經APP獲悉，德邦證券發佈研報認爲，傳媒行業作爲改善型消費、新型消費爲主的行業，有望整體受益於政策驅動的消費需求提振。從細分領域來看，影視、遊戲等娛樂領域，供給端數量與質量提升，有望刺激需求提振行業大盤;出版領域，社會培訓、課後服務等個性化教育需求增加，地方教育出版及教育相關標的有望受益;體育領域，賽事IP重要性提升，體育產業相關消費景氣度有望持續向上。
事件：國務院印發《關於促進服務消費高質量發展的意見》，提出6方面20項重點任務。一是挖掘餐飲住宿、家政服務、養老托育等基礎型消費潛力。二是激發文化娛樂、旅遊、體育、教育和培訓、居住服務等改善型消費活力。三是培育壯大數字、綠色、健康等新型消費。四是增強服務消費動能，創新服務消費場景，加強服務消費品牌培育，放寬服務業市場準入，持續深化電信等領域開放。五是優化服務消費環境，加強服務消費監管，引導誠信合規經營，完善服務消費標準。六是強化政策保障，加強財稅金融支持，夯實人才隊伍支撐，提升統計監測水平。
影視、遊戲等娛樂領域：供給端數量與質量提升，有望刺激需求提振行業大盤。《意見》中相關舉措包括“豐富影片供給，支持以分線發行等差異化模式發行影片，促進電影關聯消費。提升網絡文學、網絡表演、網絡遊戲、廣播電視和網絡視聽質量，深化電視層層收費和操作複雜治理，加快超高清電視發展，鼓勵沉浸體驗、劇本娛樂、數字藝術、線上演播等新業態發展”。1)電影：德邦證券預計，後續電影行業將整體受益於影片數量、類型的增加，大盤有望提振。分線發行或使得片方與渠道同時受益：針對片方，分線發行促進中小體量影片差異化競爭，提升中小型電影創投主體的進場意願;針對渠道，分線發行將有機調節“大檔”“空檔”資源，優化影院利用效率。建議關注：萬達電影、上海電影、金逸影視、幸福藍海、光線傳媒、奧飛娛樂等。2)遊戲：網絡遊戲高質量發展，有望優化行業競爭格局，頭部遊戲廠商虹吸效應或進一步顯著。建議關注：騰訊控股、網易-S、愷英網絡、神州泰嶽、吉比特、姚記科技等。3)廣電：電視收費進一步治理，行業生態向好，關注國央企背景牌照齊全的廣電公司。建議關注：芒果超媒、東方明珠、新媒股份等。
出版領域：關注社會培訓、課後服務等個性化教育需求。《意見》中相關舉措包括“推動高等院校、科研機構、社會組織開放優質教育資源，滿足社會大衆多元化、個性化學習需求。推動職業教育提質增效，建設高水平職業學校和專業。推動社會培訓機構面向公衆需求提高服務質量。指導學校按照有關規定通過購買服務等方式引進具有相應資質的第三方機構提供非學科類優質公益課後服務。鼓勵與國際知名高等院校在華開展高水平合作辦學”。德邦證券認爲，地方教育出版及教育相關標的有望受益。對於地方教育出版而言，與教育局/學校長期維持密切合作，因此在推廣課後服務方面有核心渠道優勢。課後服務、職業教育等業務作爲傳統教育出版業務的縱向與橫向延伸，有望爲公司提供新的增長邏輯。對於教育機構而言，提高社會培訓的服務質量有望進一步推動行業良性循環。建議關注：皖新傳媒、南方傳媒、鳳凰傳媒、中南傳媒、世紀天鴻、佳發教育等。
文旅領域：多舉措、多維度支持文旅產業發展。《意見》提出，“加強國家文化和旅遊消費示範城市建設，推動國家級夜間文化和旅遊消費集聚區創新規範發展，實施美好生活度假休閒工程和鄉村旅遊提質增效行動。推進商旅文體健融合發展，提升項目體驗性、互動性，推出多種類型特色旅遊產品，鼓勵郵輪遊艇、房車露營、低空飛行等新業態發展，支持“音樂+旅遊”、“演出+旅遊”、“賽事+旅遊”等融合業態發展。增開銀髮旅遊專列，對車廂進行適老化、舒適化改造，豐富旅遊線路和服務供給。鼓勵各地制定實施景區門票優惠、淡季免費開放等政策。提升交通運輸服務品質，完善立體換乘、汽車租賃等服務，便利旅客出行。優化入境政策和消費環境，加快恢復航班班次，提供多樣化支付服務，研究擴大免籤國家範圍，深化文化旅遊年活動。”建議關注：電廣傳媒、風語築、國脈文化、祥源文旅、東方明珠等。
體育領域：賽事IP重要性提升，體育產業相關消費景氣度有望持續向上。《意見》中，“鼓勵舉辦各類體育賽事活動，創建具有自主知識產權的賽事品牌，申辦或引進有影響力的國際頂級賽事，培育專業化運營團隊。引導各地推出特色鮮明的羣衆性體育賽事活動。積極發展冰雪運動，持續推動冰雪運動在全國普及發展。深化促進體育消費試點工作，培育一批國家體育產業和體育旅遊發展載體。”根據久事體育公衆號，截至2023年，我國體育消費規模約1.5萬億元，預計2025年將增長至2.8萬億元，接近翻倍。在行業快速增長的背景下，賽事IP熱度有望提升，價值凸顯。建議關注：力盛體育等。
風險提示：行業競爭加劇;技術發展不及預期，應用落地不及預期等。