智通財經APP獲悉,富瑞發佈研究報告稱,維持對創科實業(00669)的審慎看法,考慮到最近樓市因素、美國宏觀經濟展望偏軟及Milwaukee下半年的高基數,維持“持有”評級,下調今年的收入預測2%,以反映美國短期展望疲弱,但因產品組合而上調利潤率預測,目標價由90.91港元微降至90.8港元。
報告中稱,公司上半年業績的重點爲Milwaukee業務維持穩健增長,同比升11%、Ryobi的銷售增長達到中單位數、毛利率上升67個基點至39.9%、電池銷售繼續強勁,以及與新任行政總裁的三年合約應可釋除市場對未來接班的顧慮。公司在過去6個月觀察到訂單走勢沒有太大變化,料專業工具及DIY工具下半年趨勢相若,即代表2024年將錄得中單位數的收入升幅。毛利率的指引爲全年增長良好,而EBIT利潤率將受惠於推廣活動在下半年減少、加上行業庫存回到正常水平,管理層重申EBIT利潤率在2026年達到10%的目標。