智通財經APP獲悉，天風證券發佈研報稱，8月進口遊戲版號發放15款，騰訊新作獲批。該團隊預計隨新遊發行窗口改善，A股遊戲公司管線釋放有望加速，持續關注新遊戲上線帶動的潛在基本面改善彈性。AI方面，隨着海外GPT-4o mini，國內快手可靈、Kimi等國內AI應用端的落地，AI應用競爭持續保持激烈態勢。隨着AI二次行情的開啓，AIGC技術引發的內容生產革命預計將在短期內實現成本效益的顯著提升，並在中長期爲行業創新提供持續動力。
本週(2024年7月29日至8月2日)申萬傳媒指數上漲1.92%，同期上證指數上漲0.5%，創業板指下跌1.28%，位列所有板塊第11位。分板塊來看，影視院線上漲2.31%、遊戲板塊上漲1.94%、出版上漲1.23%、廣告營銷上漲0.89%。24Q2以來，板塊整體處於下行區間。4月初“國九條”出臺，紅利策略配置價值增強。但疊加Q2業績整體表現平淡，市場震盪回落。
電影方面，2024年截至8月4日全年票房累計超298億元，供給釋放有望刺激市場潛在需求。據貓眼專業版數據，目前已有133部影片定檔暑期，截至8月4日，2024年暑期檔的總票房累計破81億。8月優質項目陸續上線，包括8/2《從21世紀安全撤離》(張若昀、鍾楚曦主演科幻喜劇)、8/3《解密》(陳思誠導演，劉昊然主演)、8/9《逆行人生》(徐崢導演，徐崢，辛芷蕾主演)、8/10《白蛇:浮生》(追光動畫)《負負得正》(朱一龍主演)《她的小梨渦》、8/16《異形：奪命艦》、8/23《刺蝟》(葛優、王俊凱主演)、8/24《倒倉》，供給釋放有望刺激市場潛在需求，帶動整體票房大盤持續升溫。建議關注：【貓眼娛樂】重點參與出品/發行影片集中暑期，看好貢獻彈性。目前暑期檔公司參與影片定檔15部，包括《我纔不要和你做朋友呢》(出品+發行)、《默殺》(主投主控+發行，累計票房超12億元)、《抓娃娃》(出品+發行，累計票房超26億元)、《解密》(出品)、《逆行人生》(出品)等。【萬達電影】影院集中度提升及大盤復甦下內容板塊變革協同，目前暑期檔公司參與影片定檔6部，包括《白蛇:浮生》(出品+發行)。
遊戲方面，進口遊戲版號發放，騰訊新作獲批，預計8月新遊發行窗口或有所改善。1)8月進口遊戲版號發放15款，其中騰訊的《彩虹六號》《最終幻想14：水晶世界》《紙片馬力歐：摺紙國王》、雷霆互動的《開羅全能經營家》、網易的《漫威終極逆轉》《漫威爭鋒》、盛天的《真·三國無雙天下》。2)本週《地下城與勇士》、《王者榮耀》IOS遊戲暢銷榜排名穩定，《三國：謀定天下》排名最新再度衝高，《永劫無間手遊》排名有所下滑。3)相對於7月大廠新遊集中上線，8月新遊定檔數量有所減少，競爭壓力相對改善。目前A股遊戲公司較多儲備遊戲已獲得版號，如愷英網絡的《斗羅大陸：誅邪傳說》、《盜墓筆記：啓程》、《納薩力克：崛起》等;吉比特的《杖劍傳說》;神州泰嶽的《荒星傳說:牧者之息》;三七的《贅婿》、《斗羅大陸：獵魂世界》等。天風證券預計隨新遊發行窗口改善，A股遊戲公司管線釋放有望加速，持續關注新遊戲上線帶動的潛在基本面改善彈性。
AI方面，隨着海外GPT-4o mini，國內快手可靈、Kimi、智譜清言的清影等國內AI應用端的落地，AI應用競爭持續保持激烈態勢，關注AI大模型及相關優質算料等投資機會。天風證券認爲，隨着AI二次行情的開啓，AIGC技術引發的內容生產革命預計將在短期內實現成本效益的顯著提升，並在中長期爲行業創新提供持續動力。後續建議跟蹤AI端側相關的落地情況及對應用端落地情況。建議關注：內容側產業鏈相關佈局公司：中廣天擇、慈文傳媒、湯姆貓、天龍集團、中文在線、崑崙萬維。
出版方面，行業具較強防禦屬性，公司普遍具備較強的經營壁壘和持續穩定分紅能力。全年維度持續看好高股息的出版行業，建議關注現金豐富、渠道深厚的優質地方國有企業，如【長江傳媒】。以及具備較高的股息率和分紅預期，同時積極拓展智慧教育、課後服務、研學等新業務的公司，如【山東出版】。
風險提示：美國和歐洲市場面臨持續加息和高通脹率;國內疫情反覆風險;國內經濟增長放緩;政策刺激效果不足