智通財經APP獲悉,英國央行自2020年初以來首次降息,併發出了未來將進一步謹慎降息的信號,這爲經歷了一代以來英國最高借貸成本一年之久的家庭提供了一些寬慰。
英國央行行長貝利投下決定性一票,將基準利率下調25個基點至5%。會議紀要顯示,這一決定對部分支持降息的委員來說是 一種“微妙平衡”的結果,而在由九名成員組成的貨幣政策委員會中,有四名成員反對降息。
決定公佈後,英鎊兌美元下跌,英國債券延續了早些時候的漲幅。交易員加大了對今年進一步降息的押注,預計到12月將降息約35個基點。
對於利率可能在何處穩定,以及達到這一水平所需的降息速度,英國央行都沒有具體的指引。會議紀要顯示,英國央行可能只會緩慢降低借貸成本,而政策宣佈前金融市場的押注指向英國央行今年只會進一步降息一次。
貝利在一份聲明中表示:“通脹壓力已經緩解到足以讓我們今天能夠降息。但我們需要確保通脹保持在低位,並注意不要降息過快或過多。”
此次降息使英國央行與發達經濟體緩慢啓動的寬鬆浪潮保持一致。
美聯儲主席鮑威爾週三表示,除非通脹進展停滯,否則官員們將在9月降息,美聯儲可能很快也會加入這一行列。英國央行對未來借貸成本的變化表現出謹慎的態度,會議紀要補充道,官員們將“在每次會議上決定適當的貨幣政策限制程度”。
即便如此,該央行的預測表明,未來三年的降息幅度將比市場目前預期的更大。根據市場假設,利率將在2025年降至4.1%,在三年內降至3.5%,兩年後通脹率將達到1.7%,三年後爲1.5%——遠低於2%的目標。
美國銀行G-10外匯策略主管Athanasios Vamvakidis表示:“這是一次鷹派降息。他們只是取消了限制,而不是放鬆。我認爲這對英鎊的影響有限。他們沒有做出任何承諾。他們將逐次會議決定,繼續依賴數據。”
儘管英國消費者價格增長已回到預期水平,但潛在壓力仍然高得令人不安。英國央行表示,到今年年底,整體通脹率將反彈至2.7%,此後的情況將取決於工資和服務價格的演變。
英國央行在其文件中表示,通脹風險將“在整個預測期內將偏向上行。貨幣政策需要在足夠長的時間內繼續保持限制性,直到通脹在中期內恢復到2%目標的風險進一步消散”。
儘管潛在通脹比預期更棘手,經濟增長比預期更強勁,但委員會仍決定降息——這兩個因素都是少數反對降息的成員在投票中提到的,這是英國貨幣政策委員會自2023年9月以來最激烈的一次投票。
數據顯示,英國6月服務業通脹率爲5.7%,遠高於英國央行預測的5.1%,工資增長也只是緩慢下降。
經濟從衰退中反彈的力度也比預期的要大。英國央行將今年的經濟增長率從0.5%上調至1.25%,但對2025年和2026年的預測保持不變,分別爲1%和1.25%。
會議紀要顯示,投票支持降息的五名成員認爲“在緩和通脹持續風險方面取得了一些進展”。
商業調查顯示,“工資和物價壓力正在減弱”。對於其中一些官員來說,這一決定是“微妙平衡的”,因爲通脹粘性“尚未最終消散”。
新任負責貨幣政策的副行長Clare Lombardelli與貝利一道支持降息。其他同樣支持這一舉措的官員包括副行長Sarah Breeden、Dave Ramsden和決策官員Swati Dhingra。
首席經濟學家Huw Pill和決策官員Jonathan Haskel、Megan Greene和Catherine Mann則更傾向於維持利率不變。據悉,這是Haskel的最後一次參與投票。今年6月,只有兩名成員支持降息。
St. James 's Place經濟研究主管Hetal Mehta表示:“這顯然不是一個直截了當地的政策舉措,投票分歧和許多貨幣政策委員會成員的微妙平衡都證明了這一點。降息的速度將成爲越來越多的討論中的一部分,但大規模和/或連續的行動將留給經濟衝擊。”
對於抵押貸款借款人和企業來說,在利率維持在16年高位12個月之後,此次降息將是可喜的解脫,也將給新政府帶來初步利好。
上任還不到一個月的英國新任首相斯塔默及其財政大臣蕾切爾·裏夫斯承諾將促進經濟增長,修復英國境況不佳的公共服務。較低的利率將有助於經濟增長,降低償債成本,使政府有更多的資金用於其支出優先事項。
英國央行週一聽取了財政大臣政策變化的簡報,當時公共部門員工獲得100億英鎊(128億美元)的加薪,但官員們並未將其納入8月份的預測。對財政立場的影響將在10月30日公佈完整預算後的11月預測中體現。
雖然裏夫斯稱讚這一利率決定是“好消息”,但她在一份聲明中指出,數百萬家庭仍面臨抵押貸款利率高企的問題,並重申警告稱,要修復英國經濟,“艱難的決定”是必要的。