智通財經APP獲悉，瑞銀財富管理亞太區投資總監辦公室發表報告預計，到2025年年中，美國10年期國債收益率將降至3.5%，但該行稱，也明白這一觀點存在風險，因爲在美國大選不確定性和美國政府脆弱的財政狀況下，期限溢價的波動性有所增加。
與疫情相關的財政刺激措施已將美國政府債務從2010年至2019年間略高於100%的平均水準提高到超過國內生產總值(GDP)的120%，而高利率環境幾乎使債務服務成本翻倍。美國財政赤字的估算也持續上調。若市場開始計入更激進的財政赤字，期限溢價可能會擴大，因爲不可持續的財政動態最終會導致投資者對承擔更多久期風險要求更高的補償，從而爲10年期債券收益率帶來上行壓力。
此外，瑞銀財管指，倘若特朗普再次當選美國總統，通脹和增長影響方面的不確定性也可能加劇期限溢價的波動。
然而，該行表示，並不強烈認爲在美國總統大選前夕期限溢價會繼續擴大，並且相信宏觀經濟基本面將在未來6至12個月內繼續成爲主要驅動因素。隨着通脹下降、增長放緩以及美聯儲政策可能轉向，該行繼續預計整個期限結構的利率將下降，從而利好優質債券。