智通財經APP獲悉，天風證券發佈研報認爲，在各大電腦廠商推出AIPC之際，消費品以舊換新補貼或將提高消費者的換機需求，加速AIPC滲透率的提升，相關產業鏈如EC芯片、觸控芯片等有望受益於換機。此外，華爲三折機呼之欲出，摺疊機滲透率持續提升，下半年進入各大廠商新機發布的密集期，看好AI帶動的單機價值量增加環節(NPU+存儲等)和換機潮帶來的手機市場銷量增加對產業鏈出貨的拉動效應。
一週行情概覽：上週半導體行情落後於全部主要指數。上週創業板指數下跌3.82%，上證綜指下跌3.07%，深證綜指下跌3.44%，中小板指下跌3.46%，萬得全A下跌2.74%，申萬半導體行業指數下跌6.36%。半導體各細分板塊均下跌，封測板塊跌幅最大，半導體制造板塊跌幅最小。半導體細分板塊中，封測板塊上週下跌7.2%，半導體材料板塊上週下跌5.6%，分立器件板塊上週下跌4.7%，IC設計板塊上週下跌6.3%，半導體設備上週下跌6.6%，半導體制造板塊上週下跌3.3%，其他板塊上週下跌5.2%。
行業週期當前處於相對底部區間，天風證券認爲短期來看應該提高對需求端變化的敏銳度，優先復甦的品種財務報表有望優先改善，長期來看天風電子團隊已覆蓋的半導體藍籌股當前已經處於估值的較低水位，經營上持續優化迭代的公司在下一輪週期高點有望取得更好的市場份額和盈利水平。創新方面，預計人工智能/衛星通訊/MR將是較大的產業趨勢，產業鏈個股有望隨着技術創新的進度持續體現出主題性機會。
消費品以舊換新補貼或加速AIPC滲透率提升，看好產業鏈投資機會。據國家發展改革委官網，國家發展改革委、財政部印發《關於加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》的通知，統籌安排3000億元左右超長期特別國債資金，加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新，措施包括對個人消費者購買2級及以上能效或水效標準的電腦等8類家電產品給予以舊換新補貼(產品售價的15%)，天風證券認爲在各大電腦廠商推出AIPC之際，消費品以舊換新補貼或將提高消費者的換機需求，加速AIPC滲透率的提升，相關產業鏈如EC芯片、觸控芯片等有望受益於換機，值得關注。
我國G60星鏈首批組網衛星即將發射，關注衛星通訊在民用市場加速普及。“千帆星座”首批組網衛星發射儀式預計將於8月5日在太原舉行，根據規劃，一期將完成1296顆衛星的發射，未來將打造超1.4萬顆低軌寬頻多媒體衛星的組網。此前工信部發文推動北斗規模應用發展，助力衛星通訊在民用市場加速普及，天風證券認爲北斗語音互聯新功能或是未來手機新看點，短報文+語音互聯給消費者提供更好的衛星通訊體驗，長期來看，低軌衛星應用或更值得期待，星端和消費終端的芯片供應商均有望受益於行業趨勢。
華爲三折機呼之欲出，摺疊機滲透率持續提升，AI手機仍是下半年最大看點，看好手機換機對產業鏈出貨拉動。根據國家知識產權局公佈的專利信息，華爲首款三摺疊屏手機將採用創新的Z字型摺疊結構，其中一塊屏幕的外側配備攝像頭，而另外兩塊屏幕則設計有凸起和凹陷，或將用於屏幕鎖定，天風證券預計三折機發布或將進一步加速摺疊機滲透率提升。下半年進入各大廠商新機發布的密集期，天風證券預計AI仍是最大看點，看好AI帶動的單機價值量增加環節(NPU+存儲等)和換機潮帶來的手機市場銷量增加對產業鏈出貨的拉動效應。
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